| <SPAN class=hangju id=zoom> 贸易顺差骤降不改流动性宽松趋势 周三A股市场走势高开低走，短线总体走势明显弱于海外股票市场表现，上证综合指数与深证成份指数收盘日跌幅分别约为0.9%与1.3%。 我们认为，最新公布的我国2月份进出口数据差于市场预期，尤其是2月份贸易顺差环比大幅下降，导致市场预期顺差的急剧回落可能对我国未来流动性变化趋势不利，是引发周三A股市场再次出现调整的主要诱因。 从总体运行环境看，一方面，促发本轮反弹行情展开的关键因素之一，即流动性偏宽松的趋势依然未变，事实上，M1本身的周期性因素、2008年第四季度起货币政策由紧转松、以及票据融资大幅增加等因素，是引发近阶段我国流动性获得显著改善的几个重要诱因，因此，尽管贸易顺差的回落会对流动性改善程度产生抑制作用，但暂时并不会改变流动性总体偏宽松的态势；另一方面，市场对我国未来几个月降息幅度预期总体不大，以及我国楼市成交量开始回暖等有利因素，将有利于银行板块与地产板块等权重板块股价总体走势的平稳，因此，这意味着现阶段股指向下的空间会比较有限。 总体而言，我们预计短期A股市场将延续宽幅振荡格局。投资策略上，建议在将股票仓位控制在适度水平的同时，重点关注有望受益于内需反弹的相关行业，以及浦东板块、珠海板块与重庆板块等区域性主题投资品种。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
