| <FONT face=Arial> 巴菲特(Warren Buffett)很快便能知道他的投资者们是否还能坚持着眼于长远。</FONT> <FONT face=Arial> 分析师预计，巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)第四季度的业绩可能因为几份衍生品合约而受重创。该公司周六上午将公布年报，第四季度业绩也在其中，到时投资者便可知道损失究竟有多大。</FONT> <FONT face=Arial> 近年来，该公司卖出了一批相当于美国和外国股市长期下跌保单的衍生品，获得45亿美元收入。当这些合同经过15或20年到期时，如果市场指数低于当初签约时的水平，公司便要赔偿投保人－－赔偿金额可能高达数十亿美元。</FONT> <FONT face=Arial> 标准普尔500指数迄今已从高点回落50%左右，世界各地的股指也纷纷下跌。伯克希尔-哈撒韦公司必须每个季度对这些合约的潜在赔款进行估算，其结果是一直在增加，并成为该公司A类股价格自2007年末以来跌去将近一半的原因之一。</FONT> <FONT face=Arial> 据该公司称，2008年第三季度，这些期权根据市况计算的负债为67亿美元。在此之后，股市继续下跌，而且影响期权估值的重要指标市场波动率也在加剧。Fox-Pitt Kelton分析师加里?兰塞姆(Gary Ransom)称，这意味着，公司在第四季度会因为这些期权损失惨重，损失会多达120亿美元。</FONT> <FONT face=Arial> 不过，这些合约离到期的时间还很长，伯克希尔-哈撒韦公司因此获益的机会还很大。据Morningstar分析师比尔?博格曼(Bill Bergman)称，自1950年以来，标普500指数还从未出现过跌穿15年或20年前点位的情况。</FONT> 但问题是，投资者们是否能坚持下去等到最后翻牌？ |
