金融海啸令全球股票大跌,美国股神巴菲特(Warren Buffett)一直倡导长期持有的价值投资法,是否仍靠得住,抑或要学国际投资大鳄索罗斯(George Soros)要懂得看风转舵。 先说巴菲特与索罗斯的成绩。巴菲特旗舰公司巴郡(Berkshire Hathaway)去年录得亏损,为43年历史上最差的年度业绩,帐面值减少9.6%。而索罗斯的量子基金则获利10%,反观其他业内近三分之二的对冲基金却在亏本。 巴菲特和索罗斯投资风格迥异,巴菲特自称不看宏观只看微观,擅长由下而上选股,并尽可能长期持有,而索罗斯则刚好相反,说自己并不会选股,因为对公司缺乏细致认识,但他会看宏观,识看「世色」。 股神被指看不准大形势 两人各有拥趸,《路透社》有专栏作家顾蔚批评巴菲持跟不上宏观大形势,即使选股厉害但大势看不准,必会亏本。即使巴菲特认为,现在市场由风险溢价过低变成风险溢价过高,算是拾便宜货的时机,但目前投资前景看不清,所以投资者也不宜轻举妄动,投资赚不了钱,总比输钱好。 但英国《金融时报》Lex专栏却继续力撑巴菲特,说一如既往的是,巴菲特只关心价值,而非市场的看法,这种纯粹的客观态度不仅令人精神振奋,也向其他勇敢的长期投资者发出逆市买进的讯号。 |