| <SPAN class=hangju id=zoom> 上周沪深市场在分别回补了2316-2295点、8461-8441点的向下跳空缺口后出现大幅调整走势,春节以来上证指数在2060-2067点、2185-2190点形成的向上跳空缺口也近回补完毕,市场重心下移寻支撑,沪市2000点、深市7000点半年线附近支撑的有效性将面临考验。 我们认为,利用年初资金供给充沛、各种利空因素尚未集中释放的真空期,以产业振兴政策出台为投资主线的“抢饭行情”已告一段落。进入三月后,市场关注的焦点将更多转向宏观经济数据、年报披露及季报预期、供求关系变化等基本面因素上。 从宏观经济运行看,人民银行08年第四季度的货币政策报告突出强调了不论在短期还是中期,通缩都是更突出的风险。如果三月中下旬公布的宏观经济数据显示通缩出现并在进一步延续,将会对市场产生冲击。 从上市公司业绩看,统计显示,截至25日,沪深两市共有1009家上市公司披露去年财务状况,总体业绩下滑超过四成。我们认为,业绩真空期结束后,市场将面对缺乏吸引力的年报和令人担忧的季报,具有想象空间但缺乏业绩支撑的各类主题投资的热度短期将出现衰减,消化获利盘和报表的负面影响是大多数题材股将面临的考验。 从供求关系看,尽管IPO、创业板尚未推出,但存量扩容仍在不断进行。统计显示,本周将有108.49亿股限售股解禁上市流通,流通市值达到了1286.41亿元。其中,招商银行(600036)47.99亿股限售股占了下周解禁上市限售股总量的44.23%。除去招商银行,本周还将有35家公司的60.5亿股上市流通,将是2009年以来周解禁数量最大的一周。另据中国证券登记公司月报,全部因股改产生的4685.35亿股大小非,到今年1月底只解禁了1444.80亿股,占30.84%,而已减持股数为292.8亿股,仅占已经解禁股的20.27%。再加上全流通后发行上市公司的各类禁售股的不断解禁,市场供求关系短期很难形成趋势性的逆转。 从技术走势看,目前上证指数形成头肩顶、深综指形成M头,经过短线急跌,特别是在指数型新基金发行完毕进仓后,市场短线可能出现技术性反抽。但总体看,在基本面因素无实质性改观的情况下,反抽持续的时间和空间有限,两市将完全回补春节以来形成的向上跳空缺口,沪市2000点、深市7000点半年线附近支撑的有效性将面临考验,市场重心震荡下移寻支撑将成为近期行情运行的主基调。 |
