| <SPAN class=hangju id=zoom> 本周评级分歧较大的股票数有54只，跟上周相比大幅增加，所处行业集中度仍较为明显，其中银行股6只，钢铁、电力股各有5只。 当前分析师对钢铁行业分歧很大。看好的一方以招商证券为代表。招商证券表示，全球刺激经济“救市”措施，促使国际需求回升和扭转中国与国际价差缩小甚至倒挂的不利局面;国内十大产业振兴规划的陆续出台，与前期国家提出促进经济增长十项措施所对应的4万亿投资逐步落实，将扩大国内钢铁需求和抑制钢铁产能，对钢铁行业形成实质性利好，预计09年钢铁表观消费需求增速3%左右，超出业界下降10%的普遍预期。对于行业高库存问题，分析师认为钢厂库存将逐步回落至正常水平、社会库存增加是因看好后市。总体上，钢铁行业供求预期好转，行业盈利最坏时间已过去，行业盈利水平将温和回升。维持钢铁行业推荐的投资评级，上半年看好建筑用钢为主的公司，股价调整即为建仓良机。中信证券表示，国家扩大内需、促进经济增长的十项措施加大投资力度，将直接增加国内钢材消费。钢铁行业底部拐点出现，同时考虑到钢铁股的估值优势，维持行业"强于大市"的评级。 不看好一方主要体现在对钢铁价格走势、估值方面的担忧。联合证券表示，伴随着钢材价格的持续反弹，钢铁企业利润率的恢复刺激钢铁生产迅速反弹。在下游行业的需求未出现明显好转的形势下，生产的迅速反弹将导致用产量的缩减换来的供需的弱平衡状态重新失衡，钢材价格面临压力。同时中间库存的不断增加无疑为未来的钢材价格带来压力。另外经过11月份以来的反弹，钢铁行业的估值得到明显提升，整个板块的估值继续提升的空间有限，继续维持“中性”的投资评级。 东方证券表示，目前钢价仍是决定短期钢铁股走势的主要驱动因素，但在经历钢价连续上涨后，钢企复产和库存的持续增加使钢价面临调整压力。矿石谈判是未来影响钢铁股表现的另一重要因素，矿价回落将进一步促使钢价回调。维持钢铁行业中性评级。 也有分析师持谨慎乐观的态度。其中国信证券表示，随着国家投资的逐步落实，钢铁需求的逐步改善是可以预期的。但是就2月、3月的情况来看，钢铁供给已经回升，但是需求并未完全释放，钢铁价格面临较大压力。不排除钢价再次探底的可能，但是底部低于前期最低点的可能性也不大。预计4月以后，钢铁需求将逐步释放，钢铁价格也将逐步上升。维持对钢铁行业“谨慎推荐”的投资评级。 安信证券坚持钢铁行业正逐渐走出盈利能力底部的观点，但同时强调，在这一过程中钢铁行业将面临行业景气程度的反复。近期观察到钢材社会库存的持续回升，但还没有看到钢铁下游的需求出现明显的增长，而1月份以来钢铁企业逐渐复产，可以预见的是未来一段时间内钢材供给量将逐渐上升，供给的增加将使得钢铁行业短期景气程度出现一定的反复，这样短期的景气下调或许正在发生。维持钢铁行业“领先大市-B”的投资评级。 |
