| <SPAN class=hangju id=zoom> 核心提示：计算机产量增速下降明显。2008年1-12月，微型电子计算机与笔记本计算机累计产量增速分别为14%与27%，较1-11月17%与31%的增速下降明显，反映出行业不仅面临收款压力，且价格下降幅度也较大。 2008年1-12月，软件产业继续保持快速增长的态势，累计完成收入7572.9亿元，同比增长为29.8%。12月软件业单月收入为595.6亿元，同比增长19.2%，但当月增速比去年同期低11.7个百分点。考虑到年底通常为软件服务企业的收款高峰期，2008年12月产业增速下滑，表明企业收款压力加大。 计算机产量增速下降明显。2008年1-12月，微型电子计算机与笔记本计算机累计产量增速分别为14%与27%，较1-11月17%与31%的增速下降明显，反映出行业不仅面临收款压力，且价格下降幅度也较大。 值得注意的是，电子信息产业振兴规划初稿日前已形成，作为先导性产业，电子信息产业振兴规划有望成为第三批通过的行业调整振兴规划。 从产业振兴思路来看，规划再一次强调了信息化与工业化融合。作为一个工业化任务尚未完成，又面临着实现信息化艰巨任务的发展中国家，信息化与工业化融合意味着中国大规模的信息化应用在工业化进入中期便开始启动，以信息化改造传统工业为信息产业带来广阔市场空间。 软件服务行业全面受益，而计算机制造行业也将获得推动。此次振兴规划突出了基础软件、行业信息化，以及软件服务外包等领域，包括基础软件、管理软件、软件外包、系统集成等多方面，并且信息安全、汽车电子等领域也有涉及。 结合振兴规划，在我们关注的公司中，软件服务企业全面受益，而部分计算机硬件企业也将受益。 <B>投资策略</B> 关注符合信息化与工业化相融合趋势的龙头厂商以及增长确定的企业。依此思路，管理软件、系统集成以及信息化装备领域的用友软件（600588）、东华合创（002065）以及青岛软控（002073）成为我们首选的推荐公司。 而即将出台的电子信息产业规划，仍然强调了信息化与工业化相融合，以及信息技术应用改造传统行业，这些都与我们上述投资策略相符。综合各重点公司估值情况以及振兴规划内容，我们维持用友软件（600588）、青岛软控（002073）以及东华合创（002065）的“买入”评级，并建议增持东软集团、航天信息（600271）、华胜天成（600410）、同方股份（600100）。而其他中小板公司，我们也建议积极关注卫士通（002268）、启明信息（002232）、科大讯飞（002230），以及大华股份（002236）等。 我们维持计算机应用行业“看好”评级，以及计算机设备行业“中性”评级。 |
