| <SPAN class=hangju id=zoom> 从市场资金角度看，目前仍能推动行情反弹，结束的时间将是2月之后，或者指数在2500点左右，高风险和大型银行补涨空间相对更大，目前的信贷高增长，还将带来A股市场估值水平上升，银行板块相对较低的估值，后面还会有继续的补涨。而未来也面临诸多不确定性，其中，再融资、IPO重开和可能的大小非减持，都很可能使支持这轮反弹的资金供需关系发生改变，有可能成为结束反弹的因素。在目前情况下，我们判断：反弹还能持续一段时间，指数达到2500点左右，资金供需有可能逐渐逆转。我们认为目前银行股的上涨主要是源于估值推动的补涨行情，并不足以让银行持续战胜大盘，因此，我们对银行的评级仍为“中性”。 从重要推荐银行来看，我们仍然主要从市场心理和资金供求角度来分析，市场心理上的分化影响主要是来自于流动性过剩带来的市场风险容忍度的上升，从这个角度来看，风险较大的民生银行(600016)和华夏银行(600015)上涨空间较大。而资金面分化的影响主要是来自于大小非减持和再融资压力的不同。从这一角度分析，工商银行(601398)、建设银行(601939)、中国银行(601988)、中信银行(601998)，由于流动盘相对较小，加上没有大股东减持的压力，有可能使这些银行成为这轮反弹最后补涨的品种。 |
