| <DIV class=content id=__content style="FONT-SIZE: 14px"> 对冲基金去年录得1990年以来最差的表现，平均录得亏损达18.7%，所管理的资产值更大幅减低接近一半，然而，并非所有对冲基金都损手，以分析全球经济基本因素为主的全球宏观基金，却取得平均5%的回报率，事实证明，这种曾令索罗斯声明大噪的全球宏观基金，在金融疲弱的环境下，仍可创造佳绩。 全球宏观投资法逆市获利 去年对冲基金表现差强人意，不但投资者不断赎回，而且对冲基金所管理的资产价值更大跌了接近一半。根据TrimTabs Investment Research和巴克莱对冲公司估计，去年底对冲基金所管理的资产由前一年前的1.9万亿美元大跌至1.1万亿美元。不过，反观以分析全球经济趋势，从而投资于货币、股票、证券、利率的全球宏观投资法的对冲基金经理，在同期则取得平均5%的回报率，在一月份该些基金亦取得1.4%回报率。 Comac Capital LLP创办人Colm O’Shea称，20年前所谓对冲基金即表示一些奉行全球宏观投资的基金，随著全球宏观的表现理想，相信未来的对冲基金亦可能会回归这种投资策略。 1990年代初期是宏观基金经理人称霸的时代。量子基金创办人索罗斯(George Soros)、Moore资本管理公司的Louis Bacon和Caxton Associates LLC的Bruce Kovner均是名噪一时的投资者，他们的投资动辄以数百亿美元计。不过，时移势易，对冲基金已渐渐摒弃了昔日的全球宏观投资策略，转移进行新的投资，可能是这样，才导致在这个金融海啸中雪上加霜。 市场料资金将会回流基金 辛辛那提Fund Evaluation Group主任Alan Lenahan称，宏观策略基金将会吸引更多回流在对冲基金的资金投资上，“投资人会涌入此个全球宏观。” 他又谓，对冲基金多年来的表现，显示多元部位投资的合理性。退休金、捐赠基金及富豪们会重返投资对冲基金，而且他们会投入表现最好的基金。 “有不少资金撤出对冲基金业，”Deloitte LLP美国资产管理事业负责人Cary Stier称：“但是，亦有不少资金会再回流。” 据TrimTabs预计，投资者从对冲基金中赎回约2360亿美元的资金，由于投资损手，对冲基金所管理的资产已跌至2004年以来最低，而部分基金只能靠限制赎回来止血。</DIV> |
