| <SPAN class=hangju id=zoom> 市场仍将惯性上冲 在牛年的第一个交易周里，沪深市场震荡上行，成交量出现明显放大，从市场热点看，除游资主导的题材股轮动外，大盘蓝筹等基金重仓股的活跃是指数上涨的主要推动力量，市场出现普涨格局。 我们认为，考虑到未来诸多不确定性因素的存在，利用目前外围市场走势相对平稳、国内新经济刺激政策出台预期、上市公司业绩披露及扩容处于真空期的有利时机，机构、游资抓紧做足“吃饭行情”是市场阶段性走强的主要动因。 值得注意的是，统计显示，目前共有965家上市公司发布了2008年年报业绩预告，其中预减、预亏、预警的公司超过半数。 965家公司净利润降45% ，其中，蓝筹公司净利润的下降成为了本次年报预告的主基调。我们认为，中国经济面临的困境远未结束，09年上半年将迎来更严峻的考验，受经济危机影响较大的企业存在业绩大幅回落的风险， 并将成为制约市场持续走强的重要因素。 另外，扩容预期的不确定性也将成为制约市场持续做多的重要因素。我们认为，为全面贯彻落实中央经济工作会议精神和“金融三十条”，服务国民经济发展全局，恢复IPO等市场融资功能，加大对中小企业支持力度，推出创业板的政策措施有望逐步落实。总体看，短期市场做多动能仍有释放的过程，但在经过连续的加速上涨后，市场已积累了大量的获利盘需要消化，特别是考虑到制约市场走势的基本面因素并未出现实质性的变化，两会前市场继续上冲后震荡调整概率增大。 |
