| ★★★★新海宜(002089)：业绩预期大幅调升 新海宜(002089)农历新年甫一复市，连续三个交易日涨幅逾20%。周三以涨停开盘，换手率3.57%。配线设备行业的发展为公司发展带来机遇，电信重组及3G 的发展给公司发展带来空间。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.23元、0.32元和0.45元，对应动态市盈率为42、30和21.4倍;当前共有7位分析师跟踪，其中1位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，3位分析师给予“观望”，1位分析师给予“适度减持”评级，综合评级系数2.57。 公司主要从事通信网络配套设备及软件、相关电子产品等产品的开发、制造、加工、销售。公司目前形成了网络配线系统、通信网络监测系统、光纤优化系统、网络管材四大业务，是国内唯一一家在光纤优化管理系统光纤槽道产品上拥有自主知识产权的企业。 􀁺 公司股价催化剂来自：1、09年1季报的大幅预增。预计09年1季度净利润同比增幅300%以上，在传统的行业淡季中，业绩的爆发性增长无疑将提升市场对于09年全年业绩的预期。2、公司“下一代互联网内容与流量控制系统”获得国家发改委批文。他们认为，公司拿到批文可能性较大，批文发放时间在09年2-3月份。 申银万国预计，不考虑参股创投公司所带来的投资收益，仅依靠主营业务贡献，预计2009、2010年EPS可达0.52元、0.85元，同比增幅107%，64%，远高于目前市场一致预期。给予09年25-30倍P/E，相当于10年15-18倍P/E，6个月目标价13-15元，给予“买入”评级。 风险因素：经济下行的影响。 ★★★★★新华百货(600785)：借力物美 突破发展 新华百货(600785)农历春节后首个交易日以涨停收盘，换手率4.88%。公司是宁夏地区的商业龙头。多年来公司充分利用其在银川零售市场传统的优势地位，主营业务稳定增长。2008 年7 月24 日，公司董事会审议通过“非公开发行股份购买物美商业40.8%股权”议案，为公司今后发展奠定良好基础。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.64、0.79和0.91元，对应动态市盈率为21、17和15倍;当前共有8出位分析师跟踪，3位分析师建议“强力买入”，5位分析师建议“买入”，综合评级系数1.63。 东兴证券表示，公司目前的发展主要依靠内生性增长，4家门店在银川核心商业地段，基本上保证了公司在当地的垄断地位，国芳百盛2008年1月开业后对公司有所冲击，对于定位于高端的总店消费会有所分流，国芳百盛的存在使得公司在招商上存在一定的竞争压力，但在公司4家门店集中在一起，并且涵盖高中低消费的综合消费服务体系下，对公司整体的冲击有限。他们认为，随着竞争格局的稳定，未来公司的毛利率会较为稳定。 有望借物美控股突破区域发展的瓶颈。经过数次的股权变更，公司将实现由“儿子”到“父亲”的蜕变，有望通过定向增发控股物美商业，并成为物美控股旗下唯一的商业整合平台，突破区域发展所面临的瓶颈。虽然从目前来看，物美对公司的业务整合和协同效应并不明显，但我们预期增发顺利完成后，物美控股将继续进行一系列的资产整合及业务拓展举措。这些举措将包括将其旗下的百货门店注入到公司、在华北地区拓展新的百货及超市门店等。未来物美商业的超市业务和公司的百货业务在华北地区进行联合拓展将进一步提高公司及整个物美系的盈利能力以及在中国商业零售领域的市场份额。 东兴证券预计，随着行业景气度的下降，且公司增长主要以现有门店的内生性增长为主，2009、2010年净利润增长为10%、15%。考虑到未来整合物美控股的超市业务后，公司将成为一家以超市业务为主，百货业务为辅的全国性商业公司，未来资产整合具有一定可期待性，给予“增持”评级。 风险因素：一是经济减速带来的负面影响，二是资产收购完成时间尚存不确定性。 ★★★★★一汽轿车(000800)：业绩有望持续增长 一汽轿车(000800)近几日连续上涨，周三收升3.02%，换手率3.50%。一汽轿车发布08年业绩预增公告。公司预计08年净利润在10.5亿元至12亿元之间，较去年同期增长90%-120%，预计基本每股收益在0.64-0.74元之间。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.65、0.71和0.87元，对应动态市盈率为16、14和12倍;当前共有27位分析师跟踪，9位分析师建议“强力买入”，16位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.74。 08年汽车行业景气度下滑，月度销量增速持续下降，加之上半年原材料价格的走高，行业内公司盈利能力显著下滑。在这样的不利背景下，一汽轿车仍实现了同比大幅的增长。银河证券认为公司净利润增长主要源于产销规模提升及成功的营销策略。 2010年起，公司将新增自主发动机盈利：目前公司整车配套发动机主要通过外购和进口散件组装的方式获得，公司投资6.9亿元的自主发动机项目将于2010年投产，设计产能9万辆，届时部分发动机可实现国产，公司盈利能力有望进一步提升。 中投证券表示，考虑到公司2008-2010年享受所得税率优惠政策，他们将一汽轿车2008-2010年每股收益由0.65元、0.70元、0.78元提升至0.74元、0.79元和0.89元，目前公司动态P/E分别为11倍、10倍和9倍。他们认为一汽集团的整体上市仍然是大概率事件，维持对公司“推荐”的投资评级。 风险因素：财富效应和宏观经济下行预期对乘用车市场的持续影响;主要竞争对手降价的竞争压力;未来新车投放进程和相关费用处理。 ★★★★广州国光(002045)：增长取决高端产品销量 广州国光(002045)春节后连日上涨，周四放量收升2.19%，换手率5.36%。公司是国内领先的电声器件制造商，与众多国际级客户建立了长期而稳定的合作关系，08年前三季业绩一直保持稳定增长，受金融风暴影响，第四季及09年上半年公司获利能力可能会有所下降，09年业绩增长取决于主要高端产品销量。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.44元、0.51元和0.53元，对应动态市盈率为17、15和14倍;当前共有5位分析师跟踪，其中3位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.40。 公司主营产品为扬声器和音箱，属于电子元器件行业中的电声器件行业。公司作为音响OEM/ODM企业，以扬声器业务为起点，近年来逐渐向中高端音箱业务转型，公司已成为哈曼、罗技等国际音响巨头外包业务的主要供应商之一。无论从营业收入、盈利能力还是从客户结构、研发能力等来看看，广州国光都已经成为国内音响行业无可置疑的龙头厂商。 09年日本东芝平板电视机的扬声器订单进入，将会成为公司新的利润增长点。在消费类扬声器市场，根据最新调研数据显示，包括CRT电视、背投电视、液晶电视、等离子电视、OLED电视在内，08年全球电视机总出货量将达到2亿640万台，年增长率为3%，预计09年全球电视机总出货量为2亿530万台，比2008年减少1%，其中液晶电视机09年出货量将达到1亿1990万台，同比增长17%。公司08年已经获得了日本松下公司平板电视的扬声器订单，09年东芝平板电视的扬声器订单将会进入，成为公司新的利润增长点，但考虑到第四季度以来液晶电视价格大幅度下跌，群益证券认为公司产品价格下降将不可避免，这在一定程度上会削减公司利润。 群益证券称，公司为高新技术企业，所得税率以15%计算。基于谨慎原则，预计公司08、09年实现营收9.32亿和10.81亿元，同比增长11.01%和6.37%;税后净利分别为0.82亿和0.83亿元，同比增长4.2%和0.69%，EPS分别为0.402和0.405。目前公司股价估值基本合理，给予“中性”的投资建议。 风险因素：全球经济形势继续恶化，导致音响产品需求下滑。 ★★★★一汽富维(600742)：09年业绩增长可期 一汽富维(600742)连续6日上涨，周五收升7.52%，换手率4.49%。根据公司财务部门初步测算，预计公司2008年全年实现净利润同比增长250%-350%。主要原因是公司加强了产品制造过程中的成本控制，优化了产品结构，以及通过专用车资产租赁等措施使母公司大幅减亏;参股公司投资收益大幅增加所致。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.65元、0.76元和1.03元，对应动态市盈率为16、13.5和10倍;当前共有4位分析师跟踪，1位分析师给出“强力买入”评级，2位分析师给出“买入”评级，1位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。 公司为一汽集团旗下唯一的零部件上市公司，旗下有车轮分公司、专用车分公司、冲压件分公司等5家全资子公司和富奥江森、天津英泰、曼.胡默尔和富奥东阳等多家控股或参股合资企业。公司主要为一汽及其他汽车厂配套生产车箱总成、车轮总成、汽车内饰及电器、汽车冲压件、塑料件、滤清器、后视镜等产品，是一汽集团公司零部件产业平台上的支柱型企业。 09年主要看点：1)目前主业包括钢制轮毂、冲压件及点火线圈三块，其中钢制轮毂及冲压件目前毛利率低下，08年中期轮毂毛利率仅为2.64%。在公司加大力度内部挖潜、加强管理下2009年毛利率有望得到提高，乐观预期下可实现盈亏平衡;2)由于汽联改停产及车厢厂置换的原因，09年公司将不再背负亏损，预计较08年相比减亏3000万元，影响每股收益0.14元;3)主要盈利合资企业天津英泰客户为一汽丰田，2009年预计仍然有8%增长;江森自控主要客户为一汽大众、一汽轿车，09年一汽大众有望维持或者略微超过08年总销量水平，而一汽轿车09年销量至少增长35%以上。 招商证券指出，一汽富维旗下合资企业较多，开始陆续进入收获期，上市公司未来业绩增长可期，维持“审慎推荐-A”投资评级。他们认为09年10-12倍PE估值相对合理，股价区间10.8 -13元。 ★★★★★华锐铸钢(002204)：铸锻未来 华锐铸钢(002204)继节后首个交易日涨停后，周二再收升4.46%，换手率6.48%。目前公司除了火电产品外，正在大力发展水电、风电产品，同时公司也在研制核电常规岛汽缸，发展核电产品，未来将形成火电、水电、风电、核电等多块业务均衡发展的模式，平抑单一产品的周期性。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.55、0.83和1.16元，对应动态市盈率为35、23和16倍;当前共有10位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”，6位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.00。 08年12月19日，公司发布公告称，收到中央预算内基建支出预算指标6,000万元，专项用于公司兆瓦级风力发电机组轮毂等大中型球铁件技术改造项目建设。渤海证券认为，本次率先获得6000万元的支持充分显示了公司在风电和核电领域内的实力和地位。 公司募投项目—大型锻件生产项目进度符合预期，08年12月10日公告成功锻造4根风电输出轴，并且成功浇注首件船用大型螺旋桨,开始涉足船用大型螺旋桨铸铜件产品，根据公司募集资金投资计划，大型锻件生产项目达产后年营收以及利润贡献将分别达到6.7亿元以及1.02亿元，隐含净利润率达15.2%，凯基证券预估09-10年大型锻件营收贡献将分别为2.5亿元以及5亿元。 公司为专业铸件制造商，将持续受惠于中国重工业发展的黄金周期，由于与东汽配合度佳，将因此受惠中国电源结构调整商机，风电及核电比重将逐渐提高，另外涉入锻件领域也将为公司创造新的盈利增长点。长城证券表示看好公司的长期发展前景， 风险因素：国际国内经济波动对行业需求的影响存在较大的不确定性。 |
