| <SPAN class=hangju id=zoom> 提要：本周是春节长假后的第一个交易周，深沪市场一派“牛气冲天”的喜人景象。一些敏感经济数据的变化引发的基本面向好预期正是股市回暖的根本动力所在。可以预期的是，居于经济见底回升态势初步显现和未来积极政策的良好预期，近期大盘形成的震荡反弹趋势有望得到进一步延续。从增量资金的运作思路来看，两大投资方向已显山露水…… [热点聚焦与市场机会] 本周是春节长假后的第一个交易周，深沪市场一派“牛气冲天”的喜人景象。在基金重仓板块等主流热点的推动下，深沪大盘双双展开强劲上攻的行情，深沪股指一周涨幅分别达到10.79%和9.57%，成交量显著放大，表明增量资金大量涌入;其中上证综合指数连续突破2000点和2100点两道整数大关口，并以咄咄逼人的气势挺进2200点一线。 笔者近日多次提到，节后市场环境的持续回暖在极大程度上推动了市场信心的恢复。一方面，继节前推出钢铁和汽车产业振兴规划之后，本周纺织工业和装备制造振兴规划获得原则通过，包括船舶、石化、电子信息等重点产业振兴规划正加紧制订。与此同时，与产业振兴规划配套的相关操作细则也陆续推出，其中财政部本周进一步发文确认了中央财政对购置节能与新能源汽车给予补贴的对象和标准，进一步落实了汽车产业振兴规划的相关操作细则。市场普遍预期，在今年两会之前，更多具体的实质性政策措施有望得到落实。 与此同时，前期国家出台的一系列加大投资、扩大内需的政策效应陆续显现。近期披露的一些重要数据都表明市场环境正逐渐回暖。比如2009年1月份银行新增信贷规模有望突破1.2万亿元，同比增速将大大超过去年12月的18.76%，创下历年之最;1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为45.3%，比上月上升4.1个百分点，PMI指数的回升表明中国经济低谷逐步回升的态势正在形成。 从机构的思维逻辑和信息的传导机制来看，政策效应带来PMI指数回升、M1与M2数据反弹以及信贷规模的快速扩张，上述数据的积极变化使得市场对经济复苏预期得以加强，并预期上市公司业绩的改善并最终反映到市场估值水平的回升。显然，一些敏感经济数据的变化引发的基本面向好预期正是股市回暖的根本动力所在。 可以预期的是，居于经济见底回升态势初步显现和未来积极政策的良好预期，近期大盘形成的震荡反弹趋势有望得到进一步延续。 从本周的热点表现来看，有色金属、船舶制造、纺织机械、电子信息以及钢铁均受到市场的热烈追捧。上述板块的走强与近期国家推出的十大产业振兴规划有密切的联系。其次，包括创投、农药化肥、水务以及其他的热点题材股也纷纷走强，与此同时，金融、地产、石油石化等权重板块也明显活跃。 笔者近日提到，从增量资金的投资方向来看，具备较高安全边际的低估值行业普遍受到增量资金的青睐，无论是受益于信贷规模大幅扩张的金融板块，还是受益于产业振兴规划的钢铁、汽车等，以及煤炭、有色、造纸等等，都具备一个典型的特征就是行业估值具备明显的吸引力。另外，伴随货币信贷规模的快速扩张，市场对经济复苏的预期逐渐增强。前期被过度杀跌的周期性行业也重新受到机构资金的青睐。 值得提醒的是，从近阶段银行的信贷投向来看，受国家政策重点支持的行业必然将面临确定性增长的机会。数据显示，几家大银行的信贷投向都不约而同集中在铁路、电网、高速公路、地方基建等行业和项目上，产业集中现象愈加明显。上述行业能否成为后市行情新的领涨热点无疑值得进一步跟踪。 [风险提示与策略] 本周央行共发行央票和正回购协议1600亿元，而本周到期的央票和正回购累计1310亿元，累计净回笼资金290亿元，为今年以来首次单周净回笼。统计显示，今年2月份公开市场到期资金达到3775亿元(3025亿加上1月顺延的750亿)，央行操作空间相对较大。 [今日消息面] 周五主要有以下信息值得投资者关注： 1、 党中央、国务院高度重视当前旱情发展和抗旱工作。近日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强作出重要批示，要求各级领导对此要高度重视，组织动员一切力量，落实各项抗旱措施，打好这场硬仗。要加大对旱情严重地区抗旱工作的支持力度，增加抗旱投入，帮助旱区克服困难，争取夏粮乃至全年粮食有个好收成，为今年保持经济平稳较快增长打一个好基础。 2、 中共中央政治局常委、国务院副总理李克强4日在全国能源工作座谈会上强调，要认真贯彻党中央、国务院关于保增长、扩内需、调结构的决策部署，按照科学发展观的要求，切实保障能源有效供给，不断提高能源效率，加快发展现代能源产业，推进能源结构调整升级，促进经济社会又好又快发展。 3、 国家统计局中国经济景气监测中心公布的调查数据显示，去年四季度经济学家信心指数大幅回落至2.43;经济学家对今年GDP增幅的平均预测值为8.0%，CPI平均预测值为2.5%。 4、 欧洲央行周四决定，将基准利率维持在2%不变。由于经济衰退严重，英国央行当日宣布，降息50基点至1%。 5、 继日前明确在北京等13个城市开展节能与新能源汽车示范推广试点工作后，财政部进一步发文确认了中央财政对购置节能与新能源汽车给予补贴的对象和标准，其中购车补贴标准最高的为最大电功率比50%以上的燃料电池公交客车，每辆车可获60万元的推广补助。 6、 据悉，一份名为《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的通知》的征求意见稿(以下简称“征求意见稿”)已于农历春节前下发至基金公司。这意味着，继“一对一”专户理财后，基金公司“一对多”专户理财业务也即将开闸。 7、 电子信息产业振兴规划已于近日提交国家发改委讨论并初步得到认可，修改后将提交国务院审议，有望成为第三批获得通过的行业调整振兴规划。 [今日市况] 经过上日的冲高整理之后，周五深沪大盘再度放量上攻，深沪股指分别大涨4.84%和3.97%，再度刷新反弹新高，两市合计成交约1896.22亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2102.08点略微高开后在个股普涨的推动下呈现单边强势上攻的态势，盘中最高冲高至2185.09点，报收2181.24点。深成指相应呈现单边强势上攻的态势。 从盘面情况看，两市挂牌交易的1534只个股中除宝胜股份微跌之外，其余全部上涨。涨幅榜方面，民丰特纸、北辰实业、洪城水业、中国武夷、康强电子等69只个股涨停。从板块风格来看，有色金属、汽车、水务、地产以及电子器件板块整体表现较为突出，位居涨幅前列。 周五，上证综合指数以2102.08点开盘，最高2185.09点，最低2102.08点，报收2181.24点，上涨83.22点，涨幅3.97%，成交1228.42亿;深成指开盘7440.27点，最高7772.39点，最低7440.27点，收盘7771.90点，上涨358.48点，涨幅4.84%，成交667.80亿。 |
