| 一、中国平安或只是抛砖引玉 尽管平安再融资事件引发市场巨大争议，而中国平安股价本身接近拦腰砍半，然而该股再融资计划还是以90%以上赞成票获得通过。复牌后的中国平安表现也相当抢眼，盘中一度涨停，同时激活了中国人寿、中国石油等大盘蓝筹股。 那么，我们应该怎么理解中国平安的股价表现呢？大盘蓝筹股会否有一波反弹行情呢？我们认为，投票通过后中国平安大幅走高，应该有一点抛砖引玉的味道。首先，平安的再融资不仅仅代表它本身，而是代表着市场的再融资现象。据有关统计，今年以来截至2月20日已有44家公司提出再融资预案，融资规模接近2600亿元。因此，一些利益群体有必要推高中国平安股价，扭转再融资在市场中的负面形象。 其次，证监会副主席范福春已表示，平安再融资报到证监会之后，将会依法严格履行审核程序，作出核准或不予核准的决定。从某种意义上说，再融资的公司股价表现如何，对市场影响如何，对证监会的审批结果是有影响的。因此，平安出现护盘动作也是容易理解的。 二、大蓝筹群起，会否改变当前市场格局 大盘蓝筹股会否有一波反弹行情，改变当前市场结构，取决于两大因素。一方面，股指期货的推出。大盘蓝筹股作为股指期货的标的对象，在股指期货推出之前通常能引起市场的抢筹效应，从而推高股价。从目前的情况来看，证监会副主席范福春个人认为股指期货在今年内推出将不成问题，但仍然很难确定股指期货的推出时间表。另一方面，后期调控政策是否放松。受宏观调控等因素的影响，金融、房地产等大盘蓝筹股遭到了市场的大量抛售。到目前为止，这些大盘蓝筹股的泡沫已经大大挤压；但是，市场对这些大盘蓝筹股的认同度仍然不高。预计只有调控政策出现松动，这种局面才可能扭转。不过，目前的政策仍然坚持从紧的主基调。 综合来看，目前大蓝筹的整体崛起，仍然缺乏一定的条件，有待进一步观察。而中国平安的走强，也无法改变资金供小于求的中长期格局。因此，资金相对不足仍然是08年市场的最大特点之一，在这种情况下，市场将表现为：结构性牛市，中小盘股、题材股表现较为活跃。 |
