| <SPAN class=hangju id=zoom> 通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，投资评级排名最高的是两家医药类股票，它们是ST方源(600656)和通化东宝(600867)，其综合评级系数1.33。当前投资评级排名前20名的股票主要集中在医药、电力设备、化工品、食品生产与加工、通讯设备等行业。2008年医药制造业表现优异，2009年行业增长明确。市场习惯于将医药股看作防御性配置，站在现在时点放眼远眺，中国医药行业景气刚刚开始。现就医药行业做简要分析。 医药行业完美的增长曲线成为2008年亮眼的风景。在宏观经济冷峻的背景下，中国医药行业增长曲线成为一道亮眼的风景，行业08年交出了一份比较满意的答卷，也为2009年保持稳健增长奠定了基础。2008年1-11月份医药行业收入利润仍然保持了较高的增速水平，分别同比增长26%和29%。在下游12个消费品行业中，从收入、利润以及工业增加值的比较情况看，医药工业排名均名列前茅，高景气的运行态势进一步确立。 国信证券表示，中国医药行业景气刚刚开始，未来提升空间巨大。纵观历史，中国的医疗卫生体系经历了4个发展时期：计划经济、市场经济、医改失败、反思&过渡，目前进入新医改时期。相应地，医药产业走过包产包销期、大发展期、政策调控期、阵痛&拐点期，目前进入新医改牵引下的新一轮有序发展期。新农合快速覆盖，“全民医保”有望提前实现目标，医保支出逐步成为我国药品消费的“买单”主力(占比近40%)，所激活的药品消费蛋糕未来远不至2000亿元。如果横向比较，中国人均卫生费用仅是美国人的1.16%，日本人的2.5%，未来拥有巨大提升空-间。 分析师指出，未来3-5年，医药行业沐浴新医改春风，在明确的“需求扩大vs供给集中”趋势下，行业重回效益型增长轨道，并保持GDP的2倍增速。在源头治理，加速洮汰小企业的背景下，创新型企业和大型普药企业有了健康成长的土壤，必将催生一批大市值公司。而同期，受金融海啸影响，中国经济及其它行业经历低迷期。因此他们认为对医药行业的短中期投资策略应从防御转向进攻，特别是在经历08年剧烈熊市之后的09年上半年。 理论上有能力生存到2020年的公司，都可能分享到“需求扩大vs供给集中”所带来的高成长，绝大多数医药股具有相对良好的成长预期空间。国信证券对医药股的建言是，一线股：“买进有高盈利能力企业的股票，在没有极好的理由时不要抛掉”;二线股：合理预期，在股价过度反应负面因素时参与;三线股：在足够安全边际下介入，大胆预期。2009年1季度：关注相对低估值优质股，寻找向好“蜕变”类公司。 |
