| 银河证券：“L”型经济增长下的八大投资机遇 从长期看，中国经济已进入“L”型增长阶段，2009年经济增长仍会惯性下降，预计2009年上市公司利润增长7%，2010年上市公司利润增长15%。在国际资本流动新兴化、国内流动性宽松、A股供求关系改善以及资产配置困境的共同影响下，A股吸引力正在增强。2009年A股回报率接近36%，其中盈利增长回报率为7%，估值提升回报率为26.1%，股息回报率2.8%。上证指数的合理估值中枢为2548点，波动区域为2500点到3000点。同时，如果流动性释放、平准基金等稳定市场的政策出台，A股估值中枢将被提升至2900点以上。 建议把握八大投资机遇：全球金融危机背景下中国企业国际化的策略性投资机遇；全流通背景下的“并购”投资机会；熊市后期防御性投资机会；我国加速城镇化进程带来的城市服务业快速发展的机遇；新一轮经济增长动力的投资机遇；宽货币政策下银行业稳定收益、高负债与可选消费行业盈利改善机会；大宗原材料下跌背景下需求稳定行业利润回升的机遇；经济下行周期中建材、建筑、银行、房地产率先回暖机遇。 |
