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索罗斯教你乱世求生

2011-5-12 08:02| 发布者: admin| 查看: 681| 评论: 0|原作者: 摘|来自: 索罗斯

过去五十年里,每逢乱世,就是他出击的时刻。他认为,虽然99%的时间,世界依照常理运作,但每当1%的意外发生,其冲击将远超过过去的99%。“而我,只对那出现变动的1%市场感兴趣。” 他,就是索罗斯(George Soros),著名的金融巨鳄,被《经济学人》称为“击垮英格兰银行的人”。1997年,他在亚洲金融风暴中,扮演扣下扳机的角色,成为各国央行的头号敌人,被美国《商业周刊》喻为“动摇市场的人”。 然而,也因为他总能从乱世中获利,他被《机构投资人》杂志封为“全球最杰出的基金经理人”。他操盘的量子基金(Quantum Fund)至今四十年,平均年报酬率超过30%,更曾经创下累积十年高达3365%报酬率的纪录。根据今年3月《福布斯》杂志排行,索罗斯身价超过90亿美元,是全球百大亿万富翁之一。 从无名小卒到世界巨富,这一切,源自他求生的本事。他擅长与不确定性共处,并从中获利。“我特别长于侦测,及应付远离均衡的状态。”索罗斯分别从经济趋势、人生哲学、投资心法等问题分享他五十年的心得。 第一讲:我的成功来自于认错 现代人花了许多时间,沉浸在电视秀、电玩及其他娱乐形式的虚拟现实之中,很难把握现实(指变动、不确定性)。但是,如果你无视现实,现实终究会赶上你。 要面对现实,承认错误是其中最重要、也最困难的一步。多数人以为,认错是羞耻的来源,但实际上,只要能承认“不完美的理解”是人类的常态,就不会觉得认错有什么好丢脸的。 认错的好处,是可以刺激并增进批判力,让你进一步重新检视决定,然后修正错误。我以承认错误为荣,甚至我骄傲的根源来自认错。我有认错的勇气。当我一觉得犯错,马上改正,这对我的事业十分有帮助。我的成功,不是来自于猜测正确,而是来自于承认错误。 在不确定的年代,你需要有批判思考力,并且诚实地认错。我在事业上一直承受极大风险,如果不认错,铁定老早就被干掉了。有好几次,如果我不撤出我的融资部位,就会一无所有,因为我使用融资、扩大杠杆倍数,尽管没有用很多,但如果方向看错,这些融资部位足以让我失去所有。 1987年股市崩盘,我输了很多钱。现在想起来,我当时把手上的部位出清,也不见得是对的决定,我也可以放在那里不要卖,但是生存下来是更重要的。有句俗话说,留得青山在,不怕没柴烧。 我宁可说我自己是一个不安全感分析师,而不是一个证券分析师。我知道我会犯错,这让我想到就充满不安全感。不安全感让我保持警觉,永远准备好修正错误。无论对别人或我自己,我都非常挑剔又批判。 一般人很难认错,我想是因为多数人都“自我”和骄傲,而认错等于否认自我、质疑自我。但实际上,那种“自我”不利于在金融市场求生存,久而久之,金融市场的本质也会摧毁那种“自我”。反过来说,如果能面对现实,把认错当成你骄傲的来源,你反而能够保住自我。但依我个人经验而言,认错非常痛苦,十分折磨人。 你们知道,我通常会有身体上的疼痛,它成为错误的指标(通常索罗斯的操作出现问题,背部就会莫名疼痛)。有人总是对我说,你根本就是有一套找出错误的逻辑,与背痛无关。 但事实上,当我不停检视投资决定是否合乎原先逻辑时,一旦理性思考出现问题,身体就会有反应,所以出现背痛和哲学是同一件事,两者彼此息息相关。 在事业上,我们的成功往往取决于投资能力,凭借着优秀的投资能力,以说服外人:我的看法正确,因此相对来讲,要认错非常痛苦,等于否认自己的能力。 第二讲:学习如何承认成功 当我的量子基金规模已经达到1亿美元、个人财产拥有2500万美元时,我却濒临崩溃。我当时极度成功,但是我否认我的成功。我每天工作得像一条狗,但每天都在担心我的成功会危害我的成功,会让我放弃不安全感。那我得到什么回报?钱!钱!钱!更多的钱,更多的责任,更多的工作,也有更多的痛苦...... 后来,我决定接受现实、跟成功共处,即便接受成功意味着我要停止成功,毕竟我的成功有赖于自我否认、自我批判,以及自我折磨的态度。也许我会宰了生金蛋的鹅,但如果我活得越来越惨,会生金蛋有什么用?我必须学习享受成功的果实,否则全部努力都是一场空。 我改变了我的态度。我接受我成功的事实,放弃了不安全感,完全接纳放弃不安全感可能带来的危机。接下来就是一个狂乱的阶段,那时吉姆·罗杰斯(当时量子基金的合伙人)离我而去,又跟第一任妻子离婚。 那段时间,我独自一人经营超过1亿美元的基金。我刻意放松过去对投资的一些限制,但讽刺的是,基金报酬率是难以想象的高,接下来的两年,基金规模每年成长一倍;两年后,基金从1亿美元变成4亿美元。 在那段时间,我的人格有很大的改变,我克服了极大的罪恶感与羞耻感。有段时间我还求助于心理分析师,一想起我会躺在咨询室的躺椅上,就觉得自己很肤浅,虽然一周才两次。但这是很重要的过程,我坦白了我的想法,慢慢承认自己无法接受成功的理由根本说不过去,然后我可以跨越这些想法。 有一次我嘴巴里长了一个结石,好痛,医生开刀把它拿出来,更痛。那颗结石是圆的、很硬,我把它保留下来,因为它是痛苦的来源。几天以后,我察看它,结果石头已经化为尘土,原来它的成分是钙,只要一风干,就随风而逝。同样的事情发生在我身上,一旦把危机摊在阳光下,讲出来,问题就解决了。 第三讲:先进场、再评估 投资之前,我会预先有一套假设,根据假设判断未来事件怎么发生,然后提出一套论点,也算是一种想法,然后挑选符合假设的投资环境。进场后,我会比较实际情况和论点之间的差异,进一步检验原先的假设。这其中牵涉到直觉,但我还是有一套理论架构的。 当现实与假设有所偏差,我会运用批判思考,找出偏差的原因;我或许会调整投资主题,也有可能找出突然出现影响的外力因素,所以最后有可能是加码,而非卖掉。 投资人千万不能成为一个赌徒,如果投入全部的家当,风险是很高的。你先做好功课,然后投资一部分,但拿来投资的部分,绝不可影响你的生活基础。好比如果你是一个医生,或者经营餐厅,你有固定收入,然后存起固定收入的一部分。一旦你能累积更多存款,你就可以冒点风险投资,但是不要做得太过分。 通常,我都是“先进场、再评估”。 我总是在寻找趋势的破绽,赶在趋势转变之前先找到问题,并提早转变做法,因此能够很安心的持有手中的股票。反过来说,有时候我们发觉原先的论点已经错得离谱,也会尽快退场,先出场再说。 当开始赔钱时,我变得格外小心,能够彻底做到停损,我觉得要靠纪律加上经验。我自己没有标准停损流程。如果事情发生跟我预先想的不一样,而我也知道原因,并且也不影响原先的假设,这样的损失反而成为额外的机会,我便会增加部位而非停损。总之,我要知道亏损的原因。

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