| 过去五十年里，每逢乱世，就是他出击的时刻。他认为，虽然99％的时间，世界依照常理运作，但每当1％的意外发生，其冲击将远超过过去的99％。“而我，只对那出现变动的1％市场感兴趣。” 他，就是索罗斯（George Soros），著名的金融巨鳄，被《经济学人》称为“击垮英格兰银行的人”。1997年，他在亚洲金融风暴中，扮演扣下扳机的角色，成为各国央行的头号敌人，被美国《商业周刊》喻为“动摇市场的人”。 然而，也因为他总能从乱世中获利，他被《机构投资人》杂志封为“全球最杰出的基金经理人”。他操盘的量子基金（Quantum Fund）至今四十年，平均年报酬率超过30％，更曾经创下累积十年高达3365％报酬率的纪录。根据今年3月《福布斯》杂志排行，索罗斯身价超过90亿美元，是全球百大亿万富翁之一。 从无名小卒到世界巨富，这一切，源自他求生的本事。他擅长与不确定性共处，并从中获利。“我特别长于侦测，及应付远离均衡的状态。”索罗斯分别从经济趋势、人生哲学、投资心法等问题分享他五十年的心得。 第一讲：我的成功来自于认错 现代人花了许多时间，沉浸在电视秀、电玩及其他娱乐形式的虚拟现实之中，很难把握现实（指变动、不确定性）。但是，如果你无视现实，现实终究会赶上你。 要面对现实，承认错误是其中最重要、也最困难的一步。多数人以为，认错是羞耻的来源，但实际上，只要能承认“不完美的理解”是人类的常态，就不会觉得认错有什么好丢脸的。 认错的好处，是可以刺激并增进批判力，让你进一步重新检视决定，然后修正错误。我以承认错误为荣，甚至我骄傲的根源来自认错。我有认错的勇气。当我一觉得犯错，马上改正，这对我的事业十分有帮助。我的成功，不是来自于猜测正确，而是来自于承认错误。 在不确定的年代，你需要有批判思考力，并且诚实地认错。我在事业上一直承受极大风险，如果不认错，铁定老早就被干掉了。有好几次，如果我不撤出我的融资部位，就会一无所有，因为我使用融资、扩大杠杆倍数，尽管没有用很多，但如果方向看错，这些融资部位足以让我失去所有。 1987年股市崩盘，我输了很多钱。现在想起来，我当时把手上的部位出清，也不见得是对的决定，我也可以放在那里不要卖，但是生存下来是更重要的。有句俗话说，留得青山在，不怕没柴烧。 我宁可说我自己是一个不安全感分析师，而不是一个证券分析师。我知道我会犯错，这让我想到就充满不安全感。不安全感让我保持警觉，永远准备好修正错误。无论对别人或我自己，我都非常挑剔又批判。 一般人很难认错，我想是因为多数人都“自我”和骄傲，而认错等于否认自我、质疑自我。但实际上，那种“自我”不利于在金融市场求生存，久而久之，金融市场的本质也会摧毁那种“自我”。反过来说，如果能面对现实，把认错当成你骄傲的来源，你反而能够保住自我。但依我个人经验而言，认错非常痛苦，十分折磨人。 你们知道，我通常会有身体上的疼痛，它成为错误的指标（通常索罗斯的操作出现问题，背部就会莫名疼痛）。有人总是对我说，你根本就是有一套找出错误的逻辑，与背痛无关。 但事实上，当我不停检视投资决定是否合乎原先逻辑时，一旦理性思考出现问题，身体就会有反应，所以出现背痛和哲学是同一件事，两者彼此息息相关。 在事业上，我们的成功往往取决于投资能力，凭借着优秀的投资能力，以说服外人：我的看法正确，因此相对来讲，要认错非常痛苦，等于否认自己的能力。 第二讲：学习如何承认成功 当我的量子基金规模已经达到1亿美元、个人财产拥有2500万美元时，我却濒临崩溃。我当时极度成功，但是我否认我的成功。我每天工作得像一条狗，但每天都在担心我的成功会危害我的成功，会让我放弃不安全感。那我得到什么回报？钱！钱！钱！更多的钱，更多的责任，更多的工作，也有更多的痛苦...... 后来，我决定接受现实、跟成功共处，即便接受成功意味着我要停止成功，毕竟我的成功有赖于自我否认、自我批判，以及自我折磨的态度。也许我会宰了生金蛋的鹅，但如果我活得越来越惨，会生金蛋有什么用？我必须学习享受成功的果实，否则全部努力都是一场空。 我改变了我的态度。我接受我成功的事实，放弃了不安全感，完全接纳放弃不安全感可能带来的危机。接下来就是一个狂乱的阶段，那时吉姆·罗杰斯（当时量子基金的合伙人）离我而去，又跟第一任妻子离婚。 那段时间，我独自一人经营超过1亿美元的基金。我刻意放松过去对投资的一些限制，但讽刺的是，基金报酬率是难以想象的高，接下来的两年，基金规模每年成长一倍；两年后，基金从1亿美元变成4亿美元。 在那段时间，我的人格有很大的改变，我克服了极大的罪恶感与羞耻感。有段时间我还求助于心理分析师，一想起我会躺在咨询室的躺椅上，就觉得自己很肤浅，虽然一周才两次。但这是很重要的过程，我坦白了我的想法，慢慢承认自己无法接受成功的理由根本说不过去，然后我可以跨越这些想法。 有一次我嘴巴里长了一个结石，好痛，医生开刀把它拿出来，更痛。那颗结石是圆的、很硬，我把它保留下来，因为它是痛苦的来源。几天以后，我察看它，结果石头已经化为尘土，原来它的成分是钙，只要一风干，就随风而逝。同样的事情发生在我身上，一旦把危机摊在阳光下，讲出来，问题就解决了。 第三讲：先进场、再评估 投资之前，我会预先有一套假设，根据假设判断未来事件怎么发生，然后提出一套论点，也算是一种想法，然后挑选符合假设的投资环境。进场后，我会比较实际情况和论点之间的差异，进一步检验原先的假设。这其中牵涉到直觉，但我还是有一套理论架构的。 当现实与假设有所偏差，我会运用批判思考，找出偏差的原因；我或许会调整投资主题，也有可能找出突然出现影响的外力因素，所以最后有可能是加码，而非卖掉。 投资人千万不能成为一个赌徒，如果投入全部的家当，风险是很高的。你先做好功课，然后投资一部分，但拿来投资的部分，绝不可影响你的生活基础。好比如果你是一个医生，或者经营餐厅，你有固定收入，然后存起固定收入的一部分。一旦你能累积更多存款，你就可以冒点风险投资，但是不要做得太过分。 通常，我都是“先进场、再评估”。 我总是在寻找趋势的破绽，赶在趋势转变之前先找到问题，并提早转变做法，因此能够很安心的持有手中的股票。反过来说，有时候我们发觉原先的论点已经错得离谱，也会尽快退场，先出场再说。 当开始赔钱时，我变得格外小心，能够彻底做到停损，我觉得要靠纪律加上经验。我自己没有标准停损流程。如果事情发生跟我预先想的不一样，而我也知道原因，并且也不影响原先的假设，这样的损失反而成为额外的机会，我便会增加部位而非停损。总之，我要知道亏损的原因。 |
