| <SPAN class=hangju id=zoom> 今日投资在线分析师强势行业排行榜显示，近三个月来电力设备排名呈现出不断攀升态势，本周重型电力设备排名第2名维持高位，电力设备与配件排名第23名较上周小幅下降2名，但和三个月前比较，大幅上升了26位。电力设备排名上升的主要原因是两大电网公司近期先后宣布了其高达1.4万亿元的电网投资计划，同时，两大电网公司还表示年内将新增电网投资160亿元，相当于08年投资计划新增5~6%。因此投资者对上述电网投资计划在二级市场上给予了热烈反应。 政府投资主导电网投资高速增长 在政府加大基础投资的政策指引下，两家电网公司都相继公布了未来两年宏伟的投资计划。国家电网公司2008年预计完成2520亿元，2008-1010年共完成投资6667亿元，原规划“十一五”后两年投资计划为5500亿元，而此次国家电网公司调整后的“十一五”后两年电网投资计划约为7500亿元，相比原计划上调幅度超过35%;南方电网公司明后两年原规划年投资额度为600亿元，此次调整后每年新增投资增加约300亿元，上调幅度约50%。总体来看，世纪证券预计两大电网公司在明后两年全国范围内年电网投资额度将达到4650亿元，比原规划的3350亿元上调了38%。据此估计2009年电网投资将大幅增长，投资额将达到4400亿元，同比增长40.58%。 东方证券认为，南方电网的投资方向中表述为主要用于城网改造和农网建设，而国家电网则更为详细，具体来看：初步建设规划是,跨国、跨区联网工程以及750千伏、500(330)千伏主网架工程2400亿元;大型水电基地、煤电基地、风电基地送出工程3100亿元;省会和地级以上城市电网建设与改造工程3000亿元;农村电网建设与改造2500亿元;提高现有电网抗灾能力工程200亿元;抽水蓄能电站建设及现有水电站大坝加固改造400亿元。如果加上南方电网以前的规划投资，两个电网公司合计投资城市电网和农村配网建设与改造接近5000亿元，占总的投资比重接近55%，和先前的投资比例没有明显差异，因此，此次两个电网公司追加投资，受益的不只220kV及以下中低压产品厂商，高端产品也将受益。 近期国家发改委正计划于2009年一季度完成核电中长期发展规划的调整工作，并上报国务院决策，同时将新开工建设浙江三门、山东海阳、广东腰古等数处核电站。此次调整将突破2007年底国务院批准的《核电中长期发展规划(2005-2020年)》目标，当时的目标值是，“到2020年核电运行装机容量争取达到4000万千瓦”。同样将大幅调整的是风电装机容量目标值，最终将一举突破去年9月发布的《可再生能源中长期发展规划》(以下简称“中长期规划”)中3000万千瓦的目标，甚至很可能修订为达到1亿千瓦。在大幅调高核电和风电规划的同时，国家对火电机组将继续上大压小，加快大型高效清洁燃煤机组建设，并有可能将关停小火电的范围扩大到10万千瓦。此外，决策部门将继续推进煤炭资源整合，进一步加快核准开工建设一批影响重大的优质项目，培育大型能源企业集团。浙商证券认为，从政策导向上高层明确了核电项目属于受国家支持的重点项目。我国核电项目成为首次获批的刺激内需项目，对电气设备制造行业构成重大利好，与之相应的核电项目投资也必将有所提高。 二级市场走势充分反映行业景气度 从我们在线分析师的统计数据显示，2008年电力设备行业的二级市场走势，近三个月以来，涨幅超出上证指数30%以上。从该行业的盈利预测来看，未来三年盈利增长增超过30%，可以说二级市场走势充分反映了电力设备行业的景气度仍然维持较好。电力设备行业的需求源于电力建设，而电力建设则是基于电力需求的增长。“十五”期间，我国经济建设高速发展，电力需求不断增长，形成了较大的电力供需缺口，带动电力建设，电力设备行业从中受益，获得较大的发展。 电力设备各子行业冷暖不一 火电设备：景气高峰已过。08年新增机组预计在7500万千瓦，除去上大压小关闭1300万千瓦左右，预计今年的新增装机容量净值在6200万千瓦左右。预计明后两年的新增装机容量在7000万左右，除去每年上大压小1000万千瓦，每年净新增装机容量在6000万千瓦左右。08-10年新增装机容量增速分别为8.8%、7.8%和6.3%。景气高峰已过，给予电站设备“中性”的投资评级。 输变电：电网加大投资继续拉动输变电高景气。从国网的投资计划来看“十一五”期间投资数额有望达到1.4万亿左右。国网公司公布，未来两到三年的投资总额在1万亿左右。未来两年国网投资预计在7000亿元左右，年均投资额在3500亿元左右，未来两年国网投资复合增长大约为20%。南方电网表示未来两年年均投资900亿元，2008年预计投资489亿元，09年度投资增速高达84%;综合来看，未来两年我国电网投资增速在20%以上。在电网投资的占比中，变压器和开关占比在30%左右，因而未来两年我国变压器和开关的市场容量在2000亿元左右。另外电容器、换流阀、二次设备市场容量市场份额也将增加。国家电网对220KV以上电压等级的设备进行集中招标。从近几年的招标结果来看，高端设备龙头如平高电气、特变电工、天威保变等市场份额很高。继续“推荐”输变电设备，个股方面推荐平高电气、思源电气、天威保变、特变电工和置信电气。 风电：风光依旧。08年预计新增装机容量为500-600万千瓦，同时未来五年每年装机容量新增在700万千瓦以上，增速在50%以上，未来五年风电新增装机容量约为4000万千瓦。风电产业将延续高增长。2010年后上游零部件瓶颈将会缓解。给予风电设备“推荐”的投资评级，个股推荐金风科技。 核电：迎来黄金发展期。2020年将达到4000万千瓦，2010年核电每年新增装机将超过200万千瓦，2010-2020年核电每年的新增装机超过400万千瓦，预计到2020年核电设备总投资将达到3000亿元，其中设备将达到1500亿元。核电设备目前受益最大的是具有垄断竞争优势的东方电气和上海电气，其他一些具有核电概念的个股也可以进行前瞻性的投资。 |
