| 申银万国证券研究所：我们认为，A股短期已步入拉锯整理状态，但中线走势仍未真正企稳。首先，再融资是行情走弱的直接因素，尽管有公司出面澄清，但已经走弱了的阶段性趋势难以在短时间内迅速扭转，市场本身有波动惯性。其次，周三大盘的上涨较大程度上得益于招商银行(600036)的上涨，市场人气有所恢复。但招行周四冲高回落，后市走势对大盘仍有较大的导向作用。再次，上证指数破位年线之后，反弹时年线便构成压力，因此对反弹的高度暂时只能持谨慎态度。此外，目前的均线系统呈空头排列，每弹升一个台阶便面临着较大的阻力，况且成交额没有特别放大，上升动力不会太强。因此，短暂反弹之后可能再度调整，投资者对此要有一定的思想准备。 |
