| <SPAN class=hangju id=zoom> 一、投资评级：国电电力(600795)（600886）：公布年报后周四跌幅居前，申万研究报告认为， 07年公司实现营业收入66.49亿元，营业成本49.54亿元，以07年末总股本计算，完全摊薄后EPS为0.52元，低于市场预期（市场预期在0.57元左右）。燃煤成本压力依然很大。困扰公司07年下半年发电的曲靖电厂，目前燃煤缺口还是比较大，平均有3台机组发电，负荷率在60%—70%左右。公司08年已签定的合同煤平均涨幅在10%—15%左右。其中靖远电厂受到坑口煤价补涨要求，平均涨幅在25%左右，燃煤成本压力很大。在目前燃煤价格持续上涨，而电价不能得到及时调整的背景下，公司盈利提升还是要靠收购资产。目前公司托管的集团六个电厂，已经逐渐投产运行，基本都是30万千瓦以上大型火电机组以及大型水电机组，盈利水平值得期待。国投集团以公司为平台，整合旗下电力资产的战略，使得公司的长期成长性比较确定。暂时下调评级至“中性”。 二、盈利预测：南天信息(000948)（000948）：本栏周二重点指出科技股蕴藏走强机会，周四继续全面活跃大涨，首放研究平台在1月23日推出的南天信息周四盘中冲击涨停，累计最高大涨18%。首放研究报告预计公司08年每股收益0.30元，09年每股收益0.50元。 三、调研信息及板块、行业研究动向： 1、化工行业——申万研究报告认为：炼油压力较大持续看好化肥板块。看好新材料的长期趋势、化肥2-3年趋势性机会和纯碱行业08年的较高景气度，对于石化行业是中性看法。关键假设点：成品油价格上调或者接轨短期内很难实现；国际农产品牛市；纯碱行业产能扩张主要集中在09年。有别于大众的认识：上市公司2月份生产经营正常，但绝大部分产品的2月份价格同比出现快速增长，环比小幅增长。其中原油、化肥、草甘膦等产品价格继续延续强势，有机硅经过前期的大幅下跌后自2月份以来小幅反弹，目前产品销售价格已经达到25000元/吨，但同比仍然出现下降，粘胶及氨纶等化纤产品价格继续走软。 2、工程机械——招商证券研究报告认为：从2007年四季度以来钢材价格的持续上涨已经给制造业带来了压力，在招商证券2-3月份的投资策略中已经将机械行业从“超配”降到“低配”，由于钢材价格上涨幅度超预期，对机械行业的盈利水平影响较大，因此现将机械行业的投资评级由“推荐”下调为“中性”，相对看好的子行业是对成本变动不太敏感的重型数控机床和飞机制造行业。 四、首放视点：在周三缩量反弹之后，周四成交量进一步出现萎缩，这种多空缩量震荡拉锯传递出两大实战信号。第一，很多机构对当前的市场仍然处于一种谨慎的观望态度，毕竟就融资这个问题来看，中国平安(601318)短期不融资，未来时机成熟的时候，还是要融资；浦发银行(600000)也明确了未来将融资的预期，未来市场面临的再融资压力依然较大，这可能是导致很多机构处于观望的主要原因。这种情况下，蓝筹出现较大范围的走强，估计有一定难度。如果蓝筹不能被有效激活，大盘成交量很难放大，没有成交量有效的放大，股指短线大涨或者大跌的可能性都比较小，市场短期仍将维持多空弱市拉锯状态，操作上也只能以短线波段方式，快进快出参与市场热点操作。 第二，成交量难以放出，显示市场主要热点机会，只能集中在各类小市值的题材股上，比如本栏近期反复指出的科技股、新能源股、医药股等热点，就出现了轮番活跃走强的态势。短期只要沪市成交量维持在八、九百亿的缩量状态下，这种题材股在市场唱主角的局面估计将延续。由于农业、创投等热点题材品种，短期累计涨幅较大，未来一旦出现一定程度的获利回吐，到时有可能对市场形成一定冲击，对此，投资者还是要提前保持一定清醒认识。 |
