| <SPAN class=hangju id=zoom> 国信证券最近发布《2009年度A股市场投资策略》，该机构预计明年A股市场的价值中枢在2000点一带。 国信证券表示，金融危机和经济衰退风险引发了大宗商品价格泡沫的破裂，通胀失控风险转变为通缩忧患。这对于中国而言是大机遇，包括房产在内的居民消费在政府投资拉动和政策刺激作用下有望逐步回升，并带动经济进入良性循环。低利率环境下，一旦金融市场动荡结束、经济出现转机，股票资产将成为下一轮全球流动性追逐的目标。金融板块的机遇也在于此。 国信证券在报告中指出，上证综指在1500点位的估值低于3年前千点时水平，其中2009年动态PB为1.5倍；而2500点以下“大小非”问题并不是市场的主要矛盾。从多个视角判断，企业盈利同比增速的下滑势头有望在明年下半年开始缓和，从而成为支持市场转向的重要力量。 国信证券认为，政府投资拉动的领域分布指明了基建和创新两大确定性需求方向，基建投资的直接效果基于本土的中游行业。国信证券因此看好节能环保、先进制造业、国防军工和新材料研发与深加工的企业。为应对宏观不确定性，国信证券认为投资选择应该倚重创新型和业绩增长确定的中小型成长性公司。同时因为消费品对经济下行存在滞后反应，国信证券认为投资机会更多地在明年后期，应坚持“右侧建仓”的逢跌买入策略。在公司选择要素方面，国信证券表示应重点关注的区域在于上海，事件性因素在于并购重组和资产注入。 |
