| <SPAN class=hangju id=zoom> 提要：在煤炭、钢铁、机械等机构重仓板块大幅上扬的推动下，周三深沪大盘强劲上攻，深沪股指分别大涨3.61%和4.01%，成交量伴随有效放大。基金重仓板块的走强或许是市场风格转换的一个积极信号。基金年底的排名压力以及中美息差减小都将加大资金进场的力度，并有可能演绎各类资金合力做多的局面。 [热点聚焦与市场机会] 在煤炭、钢铁、机械等机构重仓板块大幅上扬的推动下，周三深沪大盘强劲上攻，深沪股指分别大涨3.61%和4.01%，成交量伴随有效放大。值得关注的是，近期走势明显领先于沪市的深成指已经有效突破前期高位阻力，强势运行特征明显。上证综指也再度逼近60天均线，短期一旦成功突破该均线阻力，那么大盘中期上行的空间将有效打开。 在近期的文章笔者多次强调，从“中看政策”的理论角度分析，近期出台的一系列政策措施正在逐步改变市场的过份悲观预期，强有力的政策驱动将是A股市场摆脱困境的关键。笔者坚持认为，无论从宏观政策与经济形势、市场估值还是从资金供求以及技术走势来看，A股市场均已具备中期回暖的基础和条件。 从周三的盘面热点表现来看，基金重仓板块的发力上攻无疑成为市场最大的亮点。尤其是股价严重超跌、基金重仓持有的煤炭板块几乎全线涨停。从估值角度来看，当前煤炭行业静态市盈率为9.90倍，估值优势明显。笔者认为，在经济增速回落的背景下，煤炭需求将有所放缓。但前期股价的持续大跌基本反应了需求减缓和价格下跌的悲观预期。同时值得关注的是，煤炭企业大多是国有控股公司，如果从国家能源战略角度来看，减持压力并不大。另外，煤炭板块作为基金重仓板块之一，在当前股价具有足够安全边际的前提下，该板块已经成为基金做市值的重点选择。除了煤炭板块之外，笔者认为其它的机构重仓品种也将逐步走强，包括基金青睐的铁路基建、地产板块的龙头品种、钢铁和机械等等。 值得投资者关注的是，基金重仓板块的走强或许是市场风格转换的一个积极信号。在四万亿经济刺激方案出台之后，崇尚“价值投资”的基金等机构投资者并没有积极的表现。但随着政策力度的不断加大，机构预期已经开始改变。据透露，全国社保基金已经在11月份追加股票投资100亿元，汇金公司也通过上海证券交易所系统持续增持大型银行股份。这些现象都表明机构已经开始积极行动。 注意到，近期人民币出现大幅贬值的趋势。中美利差的缩小以及人民币贬值预期可能对热钱行为产生重要影响，一方面将改变过去放在银行赚取息差和坐享人民币升值的行为，目前如果仅仅放在银行可能将变得无利可图，甚至要承受人民币贬值的风险;另一方面，由于监管因素和全球金融危机的影响下，热钱大规模流出也不现实。注意到，国家外汇管理局和国家税务总局近日联合下发了《关于服务贸易等项目对外支付提交税务证明有关问题的通知》，进一步规范服务贸易等项目对外支付提交税务证明的要求。 考虑到中国经济继续保持较快增长的局面，这部分热钱很有可能重新考虑投资方向，房地产和股市或将再度成为热钱流向的重点领域，尤其是经历了巨大跌幅的A股市场更有可能成为热钱流入的首选。笔者认为，基金年底的排名压力以及中美息差减小都将加大资金进场的力度，并有可能演绎各类资金合力做多的局面。 [市场风险与策略] 中国社会科学院发布的《2009年中国经济形势分析与预测》蓝皮书预测，2008年我国GDP增长率将为9.8%左右，2009年虽然将继续有所回落，但仍有望保持9.3%左右的较快增长。在宏观调控作用下，2009年价格涨幅将有所回落，预计居民消费价格指数为4.3%。 [今日消息面] 周三主要有以下信息值得投资者关注： 1、 中国证监会主席尚福林在“第七届中国证券投资基金国际论坛”表示，下一步将大力发展公司债券等固定收益类产品，引导和鼓励上市公司分红，研究加大鼓励各类长期资金投资股票市场的政策措施，提高保险资金、社保基金、企业年金等机构资金的入市比例，协调完善与市场投资相关的税收政策。 2、 中国证券登记结算公司最新统计数据显示，上周沪深股市新开股票账户23.1万户，低于前一周的34.22万户。截至11月28日，沪深股市股票账户总数达12275.57万户。其中，有效账户10356.88万户，休眠账户1918.69万户。 3、 2日询价市场人民币对美元连续第二个交易日触及跌停板，分析人士表示，近两日人民币对美元大幅调整，主要受到了美元持续强势、中美利差下降、出口数据疲弱以及市场交易等因素影响，从长期来看，短期内的稳中有降并不意味着人民币会逆转长期升势。 4、 建行12月2日晚间发布公告称，自9月23日首次通过上海证券交易所系统增持建行A股起，截至11月28日，汇金公司通过上海证券交易所系统持有建行A股达到7080万股。 [今日市况] 在煤炭、钢铁、机械等机构重仓板块强劲上扬的推动下，周三深沪大盘双双展开强劲上攻的行情，深沪股指分别上涨3.61%和4.01%，双双以中阳线报收，成交量明显放大至1453.84亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以1903.43点开盘并略微探低至1902.94点后，在煤炭、钢铁、化工、机械等基金重仓板块推动一路震荡走高，并以接近全天高位1965.41点报收，收出光头光脚的中阳线。深成指走势继续领先沪市，相应收出光头光脚的阳线，短期均线系统呈现多头排列，预示大盘将继续走强。 从盘面情况看，两市个股普涨明显，其中上海市场涨跌家数比例为911：12，深圳市场涨跌家数比例为786：3。涨幅榜方面，特力A、精工科技、国恒铁路、露天煤业、罗顿发展、海星科技等85只个股涨停。从板块风格来看，煤炭板块全线走强，整体涨幅高达9.21%，其中靖远煤电、煤气化、西山煤电、露天煤业、国阳新能等16只煤炭股涨停。其次，农药化肥、化工、钢铁、机械以及地产板块也有突出表现。 周三，上证综合指数以1903.43点开盘，最高1965.83点，最低1902.94点，报收1965.41点，上涨75.77点，涨幅4.01%，成交907.65亿;深成指开盘6833.86点，最高7041.07点，最低6833.86点，收盘7041.07点，上涨245.26点，涨幅3.61%，成交446.19亿。 |
