| 投资衍生品或损失400亿美元 巴菲特遭遇信任危机 金融市场的动荡，连股神巴菲特也难以独善其身。过去两个月来，巴菲特旗下拥有AAA最高信用等级的伯克希尔·哈撒韦公司的信用违约互换（CDS）也上扬了近两倍，风险程度竟远高于信用等级较低的公司。股神巴菲特的投资遭到市场的质疑。 CDS的杀伤力不可小觑，一旦某家大型交易对手倒闭将给CDS市场和信贷市场带来极大的混乱和恐慌，而参照债券违约的互换对债券违约的亏损起了放大的作用。在雷曼兄弟申请破产保护的前一天，原为华尔街第三大投行美林集团被美国银行收购，接下来的一周内，第一和第二大投行高盛和摩根士丹利被股市和CDS市场双重绞杀，摇摇欲坠，这才逼迫美国财政部紧急出台了7000亿美元的挽救市场计划。 市场担心巴菲特的股指投资 信用违约互换（CDS）是一种类似保险的合约，以某种债券为参照物，根据对该债券的信用判断不同，一方向另一方购买保险。CDS的保费越高，说明该债券的违约风险越高。 伯克希尔公司债券的CDS保费已经超过了其竞争对手TravelersCos.的四倍。这一保费水平上的互换是典型的被穆迪投资评为Baa3级别的债券的价格，这个级别仅仅比垃圾债券高一个级别。 据信用违约互换价格服务公司CMADatavision透露，伯克希尔债券的违约保费已经从2个月以前的140基点跳升至415个基点，这意味着5年期1000万美元的债券的保费达到了一年415美元。 据伯克希尔的股东透露，此次保费的上升可能和巴菲特关于全球四大股指的一系列投资有关，其中包括标普500指数。巴菲特出售了价值48.5亿美元的合约，对抗这些股市的下跌。在这些协议下，如果在2019年开始的某个特定日期，市场指数低于他们签订协议时的点位，伯克希尔将最多支付370亿美元。截至9月30日，伯克希尔公司已经签署了673亿美元的合约，而此时标普指数已经连续第四个季度下降。巴菲特并没有公布投资的除了标普500之外的其他几个指数。 股东：公司不会损失400亿 如果为了应对互换的赔偿，伯克希尔将不得不花费334美元现金储备，巴菲特几十年来作为世界最成功的投资者的纪录将被迫发生重大的转变。Pabrai投资基金经理，同时也是伯克希尔的股东MohnishPabrai说，互换的购买者预计“目前的情况将一直持续”并且得出巴菲特的投资将使公司损失400亿美元，“这绝不会发生。”他说。 “如果你将开始挑选即将违约的公司，你可能不会把伯克希尔放在这个名单的首位，因此看到它的名字在这里是完全出乎意料的。”对冲基金RamPartnersLP的发起人JeffMatthews说，“我不会购买它的互换。” 标准普尔称，巴菲特对股指的投资不会引起流动性危机。伯克希尔发言人JackieWilson说，她已经接到了很多要求对巴菲特进行评论的意见，公司上周股价2年来第一次下降到10万美元/股以下，今年已经下跌了33％。 短期波动换长期更大收益 “我相信这些合约总的来看是会盈利的。”巴菲特在一份声明中称。“我们总是喜欢用短期收益的较大波动来换取更大的长期收益。对于衍生品我们也是这种态度。”而巴菲特曾在5月份说：“如果伯克希尔不是3A公司，那我不知道还有什么公司能算是了。” 对衍生品进行集中登记的美国行业清算机构存管信托及结算公司的数据显示，截至11月14日，总计2450份伯克希尔的违约互换已经被卖出去了，保险净值达47亿美元。 亚洲股神自称“不会炒股” “（我）没有清仓中国人寿，还有一大半持仓”，自10月底大笔抛售中国人寿（02628，HK）之后，“亚洲股神”李兆基近日首度就此事回应媒体。可惜的是，以中国人寿昨日收盘价19.92港元计算，如果苦等5年的李兆基再多等几日，那么抛售的3182万股将会多赚近1700万港元。而面对自己今年的炒股成绩，李兆基甚至自称“不会炒股”。 李兆基未清仓中国人寿 公开资料显示，10月30日，持股近5年的李兆基首度申报减持中国人寿H股，这批股份减持作价在每股19.387港元至19.70港元之间，平均作价为每股19.387港元，李兆基抛售的3182万股总市值约6.17亿港元。当天，中国人寿飙升12.22%，收报21.30港元。在抛售完成后，李兆基所持中国人寿的好仓比例从5.15%降低至4.72%。由于香港证监会对5%以下的持仓变动没有强行披露要求，于是外界对李兆基是否已经清仓中国人寿充满猜测。 在周二的一个酒会上，李兆基公开回应称，并未全部抛售中国人寿。对于是否会继续减持，李兆基则大耍“太极”，说“到时候才知道，我自己都不清楚。” 李兆基自爆“不会炒股” 进入2008年以来，李兆基对自己的炒股“评级”一路下调。2007年，信心满满的李兆基曾乐观预期香港恒生指数将在年底前冲上33000点高峰；随后指数的“一落千丈”让这位“亚洲股神”略感尴尬，并在今年1月底的公开活动中自拆“股神”招牌，调侃自己是“冒牌股神”。 而这一次，李兆基已经不再提“冒牌股神”。据报道，在周二举行的酒会上，当有媒体再度问起李兆基的炒股经时，李兆基对身边的工作人员说 “不讲啦，我都不会炒股”。或许是受到身价缩水的影响，以往热衷于分享投资心得的李兆基已经不愿提及伤心事。至于旗下投资旗舰兆基财经的规模，李兆基只是苦笑说“水瓜打狗不见一截”，大概意思是基金规模因股市急挫而大为减缩。 2004年12月15日，原本最讨厌股票的李兆基成立了私人投资公司——兆基财经，初始规模500亿港元。去年3月份，兆基财经规模首度突破1000亿港元，去年10月份，恒生指数勇破30000点大关，兆基财经的规模也达到2000亿港元。不过，在今年7月份，李兆基公开表示，兆基财经的规模较高峰时期缩水了四分之一（约500亿港元），至1500亿港元。而以昨日收盘点位计算，恒生指数较今年7月份高点已经跌逾四成，若以四成估算，兆基财经的规模可能仅剩900亿港元。 26只IPO股票近七成破发 公开资料显示，在过去5年时间，李兆基先后投资了26只新股，五大中资银行股——工商银行（01398，HK）、中国银行（03988，HK）、建设银行（00939，HK）、交通银行（03328，HK）及招商银行（03968，HK）全部被包含在内，而两大保险股中国人寿（02628，HK）和中国平安（02318，HK）同样没有错过。 据《每日经济新闻》统计，至昨日收盘，李兆基投资的26只新股仅9只股份还在招股价上方，剩余17只IPO都不同程度的破发。而就每股收益而言，李兆基近期“割爱”的中国人寿累计涨幅最高，达到454.87％。累计跌幅最大的个股是大昌行（01828，HK），这家从事汽车贸易的上市公司已经较发行价下挫82.31％。除此之外，跌幅超过七成的IPO还包括中海集运（02866，HK）、碧桂园（02007，HK）、中外航运（00368，HK）、波司登（03998，HK）、恒鼎煤业（01393，HK）、复星国际（00656，HK）、合景泰富（01813，HK）。 <FONT color=#000000></FONT> |
