| 关键趋势： 周二大盘翻云覆雨，祭出反弹以来最大单日跌幅，收出一个"穿头破脚"的大阴K线形态。沪指下跌128.06点，深指下跌489.73点。预计大盘周三有望围绕5日均线震荡。 从政策面来看，在上证综指成功攻克2000点之际，保监会再次鼓励保险资金直接或间接入市。昨天，保监会在其官方网站发表文章指出，要发挥保险资金融通功能，支持和促进投资。其中特别指出，鼓励保险公司直接或间接投资资本市场，发挥保险机构作为长期机构投资者的优势，促进资本市场稳定。 消息乾坤： 偏多消息：央行17日发布的《2008年第三季度货币政策执行报告》指出，货币政策在近期要防止通货紧缩，而由于大量的流动性注入在经济好转后可能转化为通胀压力，因此在长期要防止通货膨胀。 偏空消息：在股市刚刚回暖之际，二级市场再掀权重股解禁潮，三只大盘股合计25亿股限售股本周集体解禁，解禁市值高达245亿元。这对刚刚开始的反弹行情将产生什么样的影响?部分券商预计，此次解禁可能对大盘有一定的冲击。 热点解密： 周二走势最强劲的莫过于水泥板块，该板块的龙头股太行水泥在连续八个涨停之后，尾盘继续上攻，又以涨停收盘，总共是九个涨停，他的强势，引领整个水泥板块的强势凸显，在其带动下，海螺水泥涨停，其余如尖峰集团，ST秦岭等也纷纷飘红。 航空运输板块在东方航空和南方航空出澄清公告之际，还继续上涨，其中东方航空涨停，南方航空涨幅达5.72%，不过两者都放出巨量，不知道是出货还是回调。 煤炭股除中国神华欲接近跌停外，其他25只个股全部封于跌停，让这个绿色世界再添"光彩"。该板块一直是跳水冠军，在前几日市场偏暖情形下，刚有一点起色，今日就集体走跌，对于该板块的未来，还是空仓观望为宜。 大行手记： 东方证券近期对航空运输板块的投资策略进行了分析，他们认为这次三大航空公司涨停的原因在于：首先市场近一段时间以来对航空公司就处于油价下调的利好预期中，且他们认为前段时间航空公司的估值是有吸引力的，其次当市场上再次传出注资的消息时，尽管这对航空公司的业绩及经营影响有限，但几种因素的综合带来情绪的高涨，致使三大航开盘不久收于涨停。 从注资方式来讲，假设东航集团与南航集团以30亿元以定向增发的方式注入上市公司，则东航扩大股本7.79亿股(以今日收盘价计)，南航则为8.17亿股。对每股收益的影响如下：根据我们所作的盈利预测，明年东航资金的注入带来股本的扩大及财务费用的节省使得每股亏损收窄。从-0.54收窄为-0.43。而南航从亏损0.29收窄为亏损0.23。从每股净资产的角度来讲东航增加每股净资产0.516元，南航增加每股净资产0.27元。 假设国家最终确实向两家集团公司注资，由于国家的注资是在集团层面，而股份公司向中国东方航空集团及中国南方航空集团完成相应的定向的增发仍然需要相当长时间，其间需要召开董事会、股东大会、获得中国证监会批准，所产生的影响将在明年体现。且30亿的注资的意义除了扩大集团在股份公司的权益以外，我们认为在其他方面的意义并不显著，航空公司如要获得现金支持可以通过发行中期票据等方式。总之，影响航空运输业回暖的因素关键还在需求。 从目前航空股所处的时点来看，确定且值得等待的利好因素就只有航油价格的下调。截至上周五，新加坡航油价格已经跌至65$/桶，差不多接近在7月3日最高点的1/3。同时我们认为10月份的经济数据或许是这次危机中的一次较为猛烈的释放，随着国家出台的积极的财政政策与货币政策效应的逐步显现，经济活动的活跃度的上升，航空运输业的需求将有值得期待的反弹。 从目前P/B估值来看，我们认为国内航空股已经超越了欧洲同行及美国同行，但相对来讲超越美国同行较少。 操盘攻略： 在海外股市黯淡无光、做多资金黔驴技穷的背景下，A股诱发当日海啸版的暴跌走势，5日均线得而复失。建议浅套的投资者持股观望，尚有获利的投资者落袋为安。 |
