| <SPAN class=hangju id=zoom> 据今日投资在线分析师统计数据显示，最近一周电力设备指数涨幅为23.04%，同期上证指数涨幅为3.28%。同时，据今日投资在线分析师统计数据显示，在强势行业排行榜中，电力设备行业本周排名再次提升，目前已升至第36位。对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，电力设备行业近一周受分析师关注度大幅拉升，本周电力设备行业升至分析师关注度排行榜的第6位。电力设备板块表现如此强劲的主要原因是，首批总额为27.3亿元中央投资项目落户国家电网公司，还宣布年内新增的“拉动内需项目”总投资规模为120亿元，同时计划未来2至3年，国家电网公司投资规模将超过1万亿元。 电网投资大幅增加 国家电网06、07年分别完成投资1893、2254亿元。08年国家电网计划完成电网投资2520亿元，06-08年，总计完成电网投资6667亿元。09、10年国家电网的投资额度为5500亿元，平均每年为2750万元。此次国家电网计划将未来2-3年的电网投资额度调整为1.1万亿元。联合证券表示，如果将未来2-3年理解成为08-10年，扣掉08年2520亿元的投资额，09、10年，国家电网需完成的投资额度为8480亿元，比原计划增加约3000亿元，平均每年为4240亿元，年均增加约1500亿元。由于投资启动需要时间，预计国网09年的投资额为4000亿元、10年的投资额为4480亿元。加上南方电网调整后的年均900亿元的投资，国家电网、南方电网09、10年的投资额合计为4900亿元、5380亿元，分别同比增长65%、10%，平滑后09、10年电网投资的复合增长率为37%。 输变电行业景气得到维持 平安证券指出，国家电网的最新投资规划使行业景气能否得到延续的市场分歧得到了消除。在国家电网加大投资力度的背景下，输变电行业的景气度将得到维持。另外，国家电网的规划尚需要国家发改委进行审批，这是一项不确定因素。相对而言，计划投资5500亿元用于城网、农网建设与改造的部分获得通过的可能性较大。其中，城网投资3000亿元，农网投资2500亿元。中投证券也表示，当近2-3年投资力度加大，对于整个电网的改造以及农网建设的提前，势必会影响到原来对“十二五”的行业需求的判断。随着城市化进程的加大，输变电行业“十二五”的需求依然存在。 未来超高压电网的投资力度惊人 根据国网公司上述的计划，未来2~3年总额一万亿元的投资中，有5500亿用于城农网建设与改造。其中城网投资3000亿元，农网投资2500亿元。以此计算，超高压和特高压的输电网投资达到4500亿元。考虑到3000亿元的城网中，其中一部分是用于500kV和220kV的城市主网架，国信证券估计实际投资在220kV以上的超高压电网投资将很有可能超过5500亿元，平均每年约1830亿元。考虑到2008年总的电网投资只有2520亿元，未来超高压电网的投资力度是非常惊人的。 新增投资拉动效应对今年业绩影响不大 年内将新增电网投资160亿元，相当于08年投资计划新增5~6%。国信证券认为，此次追加投资对输变电上市公司08年的业绩影响不大，拉动效应最快在09年1季度开始体现。但短期而言，能刺激股价应利好上升。 券商机构认为电力设备业直接受益于新增投资： 国信证券：如果电网投资扩容计划顺利获通过，有两类公司受益较多：细分行业龙头及已经及时扩充产能的公司，能及时释放产能的龙头公司将是最大赢家。特变电工、荣信股份、思源电气、平高电气由于在行业内处于较为领先的地位，且增加产能恰当其时，将会充分受益。 平安证券：国家电网公司加大投资力度的举措将延长输变电行业景气周期，也将迎来电力设备的投资机会。从行业层面看，无论是主干网，还是配网及农网的相关上市公司都将直接受益。建议投资者以行业地位和经营管理两条主线作为投资原则，其一，关注行业龙头。特变电工、平高电气、天威保变、国电南瑞、许继电气等值得重点关注。其二，关注经营管理能力强的企业。思源电气、置信电气、东源电气都是比较好的投资品种。 中投证券：考虑到新增投资，判断“十-五”后两年的建设高峰已经相当明确，而考虑到后续还将持续的特高压规划、城市电网建设、农村电网改造，“十二五”行业需求依然存在，因此依然看好输配电行业，尤其是行业内设备龙头，在成本转嫁以及市场方面优势明显，成长性相对确定。 东方证券：此次两个电网公司追加投资，增加幅度达到43%，超出预期，相关电网设备行业上市公司均将受益，在超预期的确定性增长下，电网设备行业给予2009年15倍甚至更高PE是完全合理的，建议投资者重点关注特变电工、平高电气、置信电气、思源电器。 |
