| 中国铁建（601186)上周一涨停，换手率3.56%。公司前三季度营业收入占公司年初预计目标的67％左右，从基建行业年底集中计算的特性来看，全年营业收入将超预期。目前合同储备非常丰富，未来公司营业收入的稳步增长是有保证的。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.32、0.45和0.60元，对应动态市盈率为31.9、22.7和17倍；当前共有20位分析师跟踪，5位分析师建议“强力买入”，13位分析师建议“买入”，2位分析师给予“观望”评级，综合评级系数1.85。 铁路基建建设投资加速趋势将有望持续，公司作为行业龙头受益最大。在行业内生动力（铁路运力短缺、函待完成的“十一五”铁路建设规划）和外生动力（“保增长”宏观调控政策需要）的双重驱动下，铁路基建建设投资加速趋势已现，这一势头将在未来几年得以延续。 1-9月公司实现营业收入1353.29亿元，实现归属于母公司的净利润23.85亿元，每股收益0.21元。其中3季度实现营业收入530.94亿元，实现归属于母公司的净利润8.60亿元，每股收益0.07元。 国信证券表示，公司3季度的汇兑损失超预期，使得当季业绩表现略低于先前预期值，但其所受影响程度远逊于中国中铁。根据公司先前披露，截至2008年9月30日，公司约有外汇存款折合人民币188.87亿元,其中美元和港币共计138.49亿元人民币，澳元15.38亿元人民币，欧元0.19亿元人民币,日元0.57亿元人民币,其他外汇（主要为阿尔及利亚、沙特阿拉伯、尼日利亚、利比亚等国货币）34.24亿元人民币。公司2008年7-9月份的财务费用总额为2.74亿元人民币，其中汇兑损失3.2亿元人民币。 受益于基建行业大规模投资，公司新签合同额快速增长。今年前三季度，公司新签合同额2,161亿元，同比增长22.7%，其中第三季度新签合同额达到785亿元。截至三季度末，公司未完成合同额4,092亿元，是2007年全年营业收入的2.3倍。公司目前合同储备非常丰富，天相投顾认为至少未来三年，公司营业收入的稳步增长是有保证的。 国泰君安预期08-09年EPS为0.31、0.43元，同比增长21%、38%。09年铁路投资将承担起国家拉动内需的责任，景气度将依旧旺盛和提升。作为国内最受益的铁路建设央企仍将是最大受益者，仍是熊市较好配置。但因利润表非稳健性和相对较高估值，暂给予谨慎增持评级。 |
