| <SPAN class=hangju id=zoom> 上周是春节后的第一个交易周，仅有3个交易日，指数运行呈现出弱市盘整，周K线以短小的阴十字报收，成交萎缩。单纯从这几个交易日来看，观望气氛浓厚，运行处于不明朗状态，但是由于之前表现为明显的下跌，由此调整依然是主调。目前指数已经回落至年线，鉴于年线的重要作用，指数有望受到支撑出现止跌，但之后是上行还是在其附近维持震荡，目前不好判断。 年线是一条长期均线，代表一年的运行成本。从历史上看年线的作用十分重要，指数上穿年线意味着市场走强，下穿年线意味着市场走弱。上证综指在创出历史高点6124点之后出现连续回落，目前指数已经抵达年线，市场处于十分关键的时刻。 如果指数的这次调整下破年线，那么之后的调整时间可想而知。调整的方式有两种：一种类似于1997年7月，指数下破年线之后没有继续出现大幅下跌，主要是围绕年线震荡，等待调整时间的完成；另一种类似于2001年8月，下破之后继续下跌的幅度很大，持续的时间也很长。目前市场对未来指数下跌空间与时间的悲观情绪可能主要来自于此。但是笔者认为，目前就作出这种悲观预测有些过早，因为任何一个趋势的形成都不是瞬间完成的，需要时间，需要反复，这是趋势的惯性作用使然，因此即使指数运行真的处在发生反转（牛转熊）的过程中，市场也会出现反复，而年线就是发生反复的重要位置，由此笔者认为年线的支撑作用会有显现。趋势运行的惯性作用历史上有明确显示，指数在从上向下真正突破年线之前，一般会多次触及年线。当前指数回落年线是2006年重新站上年线以来的第一次，由此下破的可能性很小，或是短暂的虚假下破，之后指数将会出现止跌回升，并再创新高，新高之后可能再度下跌触及年线，之后再止跌回升……一而再，再而三，三而竭，当指数第三次由上向下触及年线的时候，市场将真的反转了。目前还早，当前的下跌最终可能是虚惊一场，当然也不排除出现极端的情况，但毕竟可能性十分微小，历史告诉未来，相信历史经验。 总体上看，指数在年线附近有望获得支撑，但目前市场反弹条件不具备，短期可能表现为弱势横盘。 |
