| <SPAN class=hangju id=zoom> 春节长假前股市的弱势走势，令不少投资者感到郁闷，大家希望节后的行情能够有所好转。但节后３天的行情显示，股市的弱势格局依然未变。 在这３个交易日中，股市的运行充满了反复，忽上忽下。而到了上周五收盘时，人们看到股指较节前最后一个交易日的收盘指数下跌102点。而且从日K线图来说，上周五的最低指数又是节后３天中最低的，这反映出市场的弱势特征十分明显。 那么，股市为什么会出现这种弱势格局呢？应该说，在这个问题上人们的看法还是比较一致的。具体而言，无非是这样几个原因： 一是美国的次贷危机以及由此引起的海外股市的大幅度下跌，这对境内股市构成了压力。 二是由于世界经济增长放缓，我国又以“两防”作为工作的重点，宏观形势比较严峻，这使得人们对经济增长的前景产生不确定性，对后市的总体看法趋于不那么乐观。 三是今年恰逢“大非”、“小非”解禁的高潮，同时新股扩容、老股再融资的数量也很大，这些都使得股市面临股票供应巨大而资金供应不足的问题，导致交易重心的下移。应该说，这些状况都是客观存在的，而且只要其中一个因素又有所发展，那么就很容易引发新的一轮调整。就像在上周五，由于央行公布的1月份金融运行数据显示信贷投放反弹强烈，同时隔夜美国股市又出现了下跌，结果大盘就立马结束了前一交易日的反弹，出现了全面的下跌。 另外，由于现在摆在投资者面前的不确定性很大，大家对于后市也缺乏稳定的预期，这就导致了资金的不断流出。时下，沪深两市的日成交金额已经连续数日在1000亿元附近徘徊，这不但与去年的高峰时期不能相比，而且也大大少于这两年来的平均水平。成交量少，实际上反映了投资者对后市的谨慎心理。同时也表明股市已经不那么有吸引力了。如果这个局面不能改变，那么行情的弱势格局也就不可能被有效地化解，只能不断地延续。 当然，也不能说市场上没有积极的因素，一方面现在很多股票的价格较前期已经出现了很大的下跌，投资价值相对比较明显，具有形成反弹行情的动力与空间；另一方面，由于国内外形势的变化，我国从紧的货币政策也产生了进行微调的可能性与必要性，这在许多官员与学者的谈话中可见一斑。而政策的些许变化，的确会在很大程度上对行情的发展产生积极的作用。因此，虽然现在股市处于弱势之中，但是继续深幅下调的空间则是不大的。上周五虽然最低指数为节后新低，但收盘指数却不是最低的，那条长长的下影线，多少还是能够说明一点问题，表明市场存在一定的低位买盘，同时具有反弹的内在要求。 一般认为，由于现在股市还缺乏热点，加上市场心态不稳，宏观方面的一些因素也有待明朗，因此短期内弱势格局还不会改变。但是，随着时间的推移，在新的利多因素逐渐出现并且得到强化，而利空因素的能量慢慢衰减之后，那么市场走出弱势，出现比较有力度的上涨还是有可能的。当然，这需要时间，因此人们对大盘的短线走势，不能抱太大的希望，本周的行情似乎也难以乐观。 |
