| <SPAN class=hangju id=zoom> 据今日投资在线分析师统计数据显示，在强势行业排行榜中，防御型行业占据多数。其中以医药(医疗设备、制药、药品批发与零售 )、公路与铁路运输(子行业：铁路运输、公路运输)、运输基础设施(子行业：高速公路与隧道、机场服务、港口)和建筑工程四大行业为主。这和基金在宏观面不明朗的情况下，选择以防御为主的思路基本一样，通过控制股票仓位、精选有防御能力和政策支持的行业和个股。从三季报与中报的配置相比，基金大量减持了周期性行业，特别是大宗商品，采掘、金属、石化是减持最多的三个行业。增持的行业主要是两类：一是政策利好的行业，包括受益于政府扩大投资的机械设备和建筑业、受益于增持的金融保险业;二是防御性的交通运输、医药、食品饮料。 分析师较看好防御型行业 从分析师情绪指数对比来看，这四大行业的分析师情绪指数均高于沪深300的分析师情绪指数，这可以看出，分析师在当前的市况下，较为看好防御型行业。分析师认为，目前宏观经济下行趋势形成几成共识，加之国际金融海啸仍有愈演愈烈之势，全球经济进一步恶化预期加剧;国内经济面最差情况仍需等待观察，特别在经济下行周期，初期的降息等政策尚无法对实体经济产生实质性效果，其影响需要持续积极政策的累积和一定的时间加以实现。基于本周市场将在经济下滑和市场护盘政策的预期之间展开博弈的判断前提下，在无法预期实体经济发生趋势性的转折以及全球经济趋于稳定的征兆下，因此整体策略上倾向防御型品种。 建筑工程板块评级被大幅调高 从分析师平均评级系数的对比来看，医药和建筑工程行业的平均评级系数明显高出其它两个行业和沪深300的平均评级系数，其主要原因是，医药股一直是分析师认同度最高的行业板块，同时，医药板块是防御配置的优异品种。建筑工程板块则受宏观的经济政策影响较大，目前交通运输部正在酝酿一个未来3--5年内投资5万亿元方案，将投资于水路、港口航道和码头建设等，这将对建筑工程行业未来三至五年的影响较大，因此，分析师对该板块纷纷的调升了投资评级。 防御型行业为成券商机构共识 未来需求放缓对上市公司的负面影响将越来越明显。随着出口产业与国内投资颓势的进一步显现，周期性行业面临更大的挑战，因此坚持防御成为了券商机构的共识。从基金的三季度操作来看有两种方式：一、单防--谨慎性防御：基于宏观面的悲观预期或迷茫，在四季度基金资产配置到下限，增加债券资产的配置。股票资产配置以精选未来1-2年内有确定性增长能力的上市公司为主。二、双防--寻找局部和波段性的投资机会：即防市场调整又防踏空可能的反弹行情。密切关注市场的变化，跟随经济形势的演变趋势和政策导向灵活配置股票资产。大部分的券商分析师也认为，在四季度继续倾向于配置防御性较强的行业，如：基本消费品(衣食住行和医药)和国家重点投资的基础行业(如建筑工程、铁路设备和电力设备)等。 |
