| <SPAN class=hangju id=zoom> 大势研判 弱势震荡可能会进一步延续 市场展望：金融股成为周三上证综指盘中一度跌破年线的主要动力。从金融股下跌的动力分析，保险股的持续下跌是因为中国平安的巨额再融资让中小投资者恐慌不已，纷纷离场观望。而银行股的下跌，一方面受累于次级债所造成的金融恐慌的全球传导，另一方面，与一批银行股即将解禁的大小非也直接相关。心态决定行动，市场上涨阶段，解禁往往成为大资金集中建仓的良机，而在市场弱势阶段，解禁则被视为洪水猛兽。改变的是投资者的心态，上市公司的基本面、业绩和成长性并未出现大的变化，相对于金融股的成长性而言，持续下跌所带来的中长线机会不言而喻。 另外，市场题材股近期的波动性也明显加强，最典型的就是农业概念和创投概念。这种大幅波动，让许多中小资金迷失了操作方向，追涨杀跌更进一步加剧了板块的波动性，某种程度上对于近期指数的运行产生了明显的影响，使得采取观望态度的资金越来越多，这一点从近两个交易日的成交金额变化上就能明确感受到。随着成交金额的萎缩，市场将进入到短期方向性的选择阶段，要么向下跌穿年线，构筑空头陷阱完成自6100点以来的调整，要么在目前点位止跌走稳，转换节奏，进入慢牛阶段。 另外，瑞银再度曝出去年四季度巨亏110亿美元的消息，这是继花旗之后的又一大金融机构因次债而导致的亏损。同时，中国人保宣布将启动A股发行计划。 综合而言，我们认为：周边市场走势和雪灾天气的进一步演变仍然是左右近期走势的关键性因素，市场仍会因之而继续出现相应的波动。同时，市场走稳还有赖于融资进程的资金供需动态平衡。短期而言，市场仍有可能继续弱势震荡。 宏观及策略 1月31日海外股市评述 香港股市：周三香港恒生指数收盘下挫2.6%，恒生国企指数下跌幅度更是达到4.7%.至收盘时，恒生指数下跌638.11点，报23，653.69点，恒生国企指数下跌623.77点，报12，755.41点。成交额1，051亿港元，高于周二的926亿。盘中受国内股市疲弱以及中国平安再融资计划的不确定性影响，中资保险股大幅下挫，其中中国人寿和中国平安分别下跌7.4%、6.5%.防御性品种表现较好，其中中电控股和港灯集团分别上涨1.8%、1%. 美国股市：由于稍早公布的GDP数据低于预期，美国股市周三开盘下跌。 数据显示，第四季度美国经济增长速度大幅放缓，年化增长率降至0.6%，大大低于市场预期（此前经济学家预期美国经济第四季度增长率为1.1%），拖累全年经济增速降至五年来最低水平。2007年，美国国内生产总值（GDP） 仅增长2.2%，为自2002年以来最小增幅，而2006年GDP增长了2.9%.在美联储宣布下调联邦基金利率50个基点后，美股有所上升。但股指在尾盘回落，原因是市场担心主要债券保险公司的信用评级下调将给华尔街各家金融机构再带来400亿美元的资产冲减。道琼斯指数收盘时下跌37点，至12443点。纳斯达克综合指数下跌9点，至2349点；标准普尔500指数下跌6.5点，至1356点。投资者依然对美国的经济前景感到担忧。 |
