| <A id=HexunUpFile href="http://hexun.com/getfile.aspx?fileid=42319" target=_blank> 点此下载 【银河证券-每日晨会集锦-081021】 </A> 【研究报告内容摘要】 银河证券 备受关注的三季度宏观数据公布，前三季度GDP 同比增长9.9%，其中第三季度仅增长9%，低于市场的预期。工业增加值9 月份增长11.4%，比8 月份回落1.4 个百分点，考虑到奥运负效应的逐渐消退，这反映出工业生产放缓的趋势较为严重。国际市场仍然是影响A 股短期走势的重要因素，伯南克暗示降息推动美股飙升，欧洲股市普遍收高，良好的外围环境有望带动国内市场企稳。 海通证券 从市场角度而言，受益于房地产紧缩政策有望放松预期，近阶段地产板块已有企稳回升象，这将可能对周期性行业对应股票短期走势产生积极刺激作用。尽管近阶段A股市场能否就此走出底部还有待进一步确认，但市场向上的空间已明显大于向下的空间。不过，短期A 股市场面临的潜在风险，依然是海外股票市场一旦下跌，所带来的相对估值吸引力下降的风险。 安信证券 由于经济减速所造成的企业盈利能力进一步恶化，以及全球资本市场的动荡在心理层面的影响，这都将对我国资本市场造成一定压力。然而，随着通胀水平的明显回落，以及经济增长的继续下降，GDP 名义增长率将开始进入下行通道，这意味着实体经济对于流动性的需也将逐步下降。与此同时，随着央行货币政策的逐步放松以及顺差规模恢复性的增长，流动性的供给将逐渐增长。在这样的背景下，流动性最紧张的状况应该已经过去，并将向着更加松弛的方向发展，而A 股市场则很可能已经处在筑底阶段。 国泰君安 历史明证，每次道指危机之后市场都会出现一波强劲的反弹，一百年过去了，道指历史上每一次让人绝望的悲观言论最后都没有实现。我们的观点是，市场的底部预测难度很高，但是买入好股票的时候确实已经到来。 |
