| <SPAN class=hangju id=zoom> 纠错性投资机会将现 国泰君安:对于A股,我们认为年内没有大的主升行情,但有重要的纠错性投资机会,下跌趋势将逐步反转。乐观的理由在于:国家资本和产业资本入市,政策底已经锚定,货币政策放松,流动性将触底反转,股息率大幅上升,估值水平触底,经济持续下滑,但股市过分低估,4季度业绩较3季度有所好转,2009年转为正增长。 我们认为,现在看出现强势持续的领头板块为时尚早,需要明年年中才可以看到,目前更多的是一轮轮的纠错性机会,机械,地产、银行、券商都有重要的交易性机会。多头的风险主要在于:（1）战术指标大多未进入最佳买入区,从趋势投资的角度,过分看多略显早;（2）3 季报风险有待释放;（3）A/H 股溢价扩大,有缩小的可能;（4）“大 小非”隐忧尚存,制约上涨空间;（5）外盘遭遇“黑天鹅”,存在一定不确定性。 政策论调越来越积极 兴业证券:中央刺激经济的政策论调越来越积极,并且视角从货币政策扩大到财政政策。发改委副主任杜鹰表示将出台系列措施,并且提出,未来一个时期,长江三角洲地区的排头兵作用不但“不会减弱,反而还会进一步地增强”,同时表示,正着手研究制定珠三角经济社会发展政策。周小川也表示,中国可能需要进一步刺激国内需求,但同时也需要考虑哪些措施会更加有效。可以期待在出口退税、增值税等税费方面有进一步的行动。 因此,对于目前的市场,我们也不必过于悲观。经济政策面最坏的日子已经过去。伴随经济下行趋势确认的估值大幅下降过程已经完成,政策的及时转向以及超预期的放松,对于经济而言是一个好的信号。接下来将进入经济下滑和救市政策博弈之间的宽幅震荡。 短期市场酝酿转机 齐鲁证券:从成交水平的变化上看,目前并没有场外资金大举介入的迹象。沪市自上周三以来,已连续两个交易日出现下跌缺口,并均以阴十字星报收,虽然场内做多力量匮乏,但做空力量也并不明显。如果空方力量得以宣泄,并下探前期低点,估计短期市场能酝酿一定的转机。不过,从中期来看,估值和供求仍会决定市场的定价,在趋势并不明朗之前,投资者宜控制好仓位,波段短线操作。 |
