| <SPAN class=hangju id=zoom> 从2000点告急到1800点的即将失守，疲弱的A股市场依然没有一丝止跌迹象。A股重回千点让投资者信心极度溃败，目前市场上到处都是亏损累累的筹码。从1998年至今，沪市大盘这十年来的平均持股成本在1961点附近，但昨天的股指已将这十年成本线踩在脚下。平均线代表的是市场的平均持股成本，而五年、十年这样的长期成本线跌破，只能说明现在的市场处于严重超卖之中。换句话说，A股市场其实已经到了价值投资的时机了，只不过，市场的反应常常会过度。 面对股指的步步走弱，政府昨日连出救市组合拳，单边征收印花税，汇金购入三大行股票和国资委支持央企增持、回购股票的三大措施，有望令市场回升至宏观经济和企业盈利的合理估值水平。单边征收印花税，有利于进一步降低交易成本，是十分明确的政策信号，对于鼓励和支持市场发展，规避较大金融风险，积极应对美国等海外市场疲软带来的外部环境恶化，具有积极作用。国资委和汇金公司的相关政策，则显示出我国央企和大型金融企业大股东，对大型上市公司、骨干金融企业的发展保有巨大信心，显示他们将采取积极措施稳定市场，有利于稳定市场信心。 从政策出台的具体时点看，实际的市场效果却可能未必如预期般乐观：其一，随着2245点和2000点关口轻松告破，已经从技术上宣告始自2005年的牛市行情彻底结束。一旦熊市心态成为市场主流，任何外部的利好消息，即便能够带来市场的积极反应，但是多数投资者都会选择“逢反弹必出货”。利好消息的实际市场效果随之而大打折扣。其二，近期全球性的金融危机阴影笼罩着世界各国的资本市场，A股市场整体的外部投资环境和信心也已经极度恶化。美国五大投行在金融危机中折翼其三，雷曼兄弟等华尔街百年老店都无法脱离破产的命运;新兴市场股市更是惨不忍睹，俄罗斯股市甚至因为暴跌而被迫休市。A股市场主流的基金投资者历来唯海外市场是瞻，在全球资本市场投资者都宛如惊弓之鸟的背景下，基金等主流资金如果没有作为，自然也很难期望市场走出像样的行情。 年初以来，A股市场利好政策暖风频吹。首先，管理层多次强调维护资本市场健康发展，全力维护市场平稳运行。其次，在市场制度建设方面，管理层近期频繁释放利好信号;另外，昨日出台的救市组合券，政府也希望股市保持稳定。从政策出台的连续性和方向来看，管理层的利好政策已经向实质利好过渡，未来政策利好的累积效应将会对市场运行趋势形成强有力的支持。后续可能还会出台的政策包括：平准基金、股指期货、融资融券、针对大小非解禁减持方案、税收方面的改革措施、鼓励长期资金入市政策等等。 9月份股市资金压力明显减小。9月份上市公司解禁规模降至51.02亿股，环比下降81%，并且成为今年解禁规模最小的一个月。9月份，共有74家上市公司限售股预计解禁，股份合计为51.02亿股，以8月26日收盘价计算，解禁总市值为429.4亿元。其中股改解禁15.11亿股，解禁市值为101.69亿元;而增发、首发的融资解禁规模累计为35.91亿股，解禁市值322.66亿元。9月份新股扩容的速度可能明显减缓，在中国南车上市后，近期没有大盘股发行，这将减小资金面的压力。 各券商机构对政府出台利好组合拳的看法汇总： 英大证券：印花税改为单边收取表明了监管层的态度，有利于恢复市场信心。另外，印花税下调50%，按今天的成交量计算，可以减少单日税收6000多万元;直接减少了市场的交易成本，有利于活跃市场。此外，本次从双边收取改为单边收取印花税，采取的是卖出收取，买进不收的方式，这有助于鼓励长期投资理念的形成。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
