| 一、基本概念威廉·江恩（William Delbert Gann）在美国资本市场上总结了一套投资的理论，其主要内容是： 1?股价波动是支配市场循环的重要法则。股价波动的形式是上升与下跌。当股市由上升转为下跌时，25%、50%、75%等是重要的支撑位。当股市从低位启动时，1?25、1?5、2等是股价重要的阻力位。 2?时间是循环周期的参考点。20年、30年、60年以上为长期循环。1年、2年、3年、……15年等为中期循环。其中30年最重要，因为含有360个月，是一个完整圆形的度数。短期循环为24小时、12小时、……甚至可缩小到4分钟，因为一天有1440分钟，地球自转一度为1440除以360，得出4分钟。 3?10年是一个重要的循环。由10年前的顶部（底部）可预测10年后的顶部（底部）。此外，7年也是一个转折点，因为7天、7周、7个月都很重要。 4?在5年的升势中，先升2年，跌1年，再升2年。到第59个月注意转折。在5年的跌势中，先跌2年，升1年，再跌2年。处于长期上升（下跌）时，一般不会超过3年。 5?在上升的趋势中，如果以月为单位，调整不会超过2个月。如果以周为单位，调整一般在2～3周。在大跌时，短期的反弹可以维持3～4个月。 6?将360度圆形按月份（和中国历法巧合）分割，来计算股市循环。 0度：3月21日（春分）；1/8度：5月5日（立夏，春分后45天）；1/4度：6月21日（夏至，春分后90天）；1/3度：7月23日（大暑，春分后122天）；3/8度：8月5日（立秋前2天，春分后19?5周）；1/2度：9月22日（秋分，春分后182天）；5/8度：11月8日（立冬，春分后32?5周）；2/3度：11月22日（小雪，春分后35周）；3/4度：12月21日（冬至，春分后39周）；7/8度：2月4日（立春，春分后45?5周）。由于股市循环往复，所以股价会发生重复的情况。（注：节气的阳历具体日期每年稍有变化，如2001年，2002年11月7日都是立冬日，2003年的立冬日是11月8日。） 7?角度线是通过一定的角度来勾画股价和时间的关系。江恩理论有9条角度线：7?5度（8×1线） 15度（4×1线） 18?75度（3×1线） 26?25度（2×1线） 45度（1×1线） 63?25度（1×2线） 71?25度（1×3线） 75度（1×4线） 82?5度（1×8线）角度线括号内的前面数字代表时间单位，后面数字代表股价单位。如：3×1，代表时间变动3个单位，股价变动1个单位。见000625图。 45角度线是最重要的参考线，它是股价和时间的平衡生命边际线。一般认为：股市经过长期下跌形成底部后，随着时间的推移，股价开始上升。当接近7?5度（8×1线）时，可以考虑建仓。而接近15度（4×1线），18?75度（3×1线），26?25度（2×1线）和45度（1×1线）的过程中，股价上升会遇到相当大的阻力。但此时应该坚持。如果无法越过45度平衡边际线，则说明行情就此终止的可能性较大，股民可以考虑平仓。如果越过45度平衡边际线，则说明行情继续上升可能性较大，股民可以持仓。但是当股价角度线超过71角度线后，要时刻警惕风险，最好提前平仓。 8?股价和时间的关系基本是圆形、三角形、四方形。而三角形和四方形被限制在圆形中运动。圆形是将股价和时间用360度圆圈表示。而特定的股价和时间用三角形、四方形镶在圆形中，表示股价和时间的支持位，阻力位。股价方面：如果以三角形测算，则支持位和阻力位的水平线为趋势的33?3%，66?6%，100%。如果以四方形计算，则支持位和阻力位的水平线为趋势的25%，50%，75%，100%。时间方面：如果以三角形测算，则股市产生的重要交易日时间为120天、240天、360天。如果以四方形计算，则股市产生的重要交易日时间为90天、180天、270天、360天。 9?四方图。用于分析股价的支持位和阻力位。先确定股市历史最低价，然后以逆时针方向从右加上一个单位，再向上加上一个单位，再向左加上一个单位，接着再向左加上一个单位，再向下加上一个单位，接着再向下加上一个单位，再向右加上一个单位，……逐步画出扩展的四方图。四方图中的横轴股价、纵轴股价、对角线的股价都是重要的支持位和阻力位。而前面介绍的神奇数字2、3、5、8、13、21、34、55等分布在横轴股价、纵轴股价、对角线股价中。其他数字如89、144也接近。说明四方图和神奇数字的异曲同工之妙。因此股价到达四方图和神奇数字的共同区域时，就要产生转折。另外，四方图左下对角线的数字：1，9，25，49，81，121，169正好是1，3，5，7，9，11，13的平方。因此，股价以某价位为起点上升的话，其上升趋势可能在某价位的平方上结束。而股价以某价位为起点下跌的话，其下跌趋势可能在某价位的开方上结束。如：假如股价以3元开始启动，在9元处可能结束上升。假如股价以9元开始下跌，在3元处可能结束下跌。 10?六角图。将360度分为6个角度，每个角度为60度。如果以年为周期计算，则天数分为60、120、180、240、300、360。这些天数的都是关键的转折点。 11?轮中轮图。股市循环一年可分为12个月，月份再一分为二分割成新月和满月，则有24份。按中国历法原理，一年可分为24个节气。江恩根据此设计了360度圆形图表，将其分割成24个单元，每一个单元按15度划分。这样，股市则以每一个单元为区间运行。而重要的节气日也与重要的角度对应，如：春分→0度；立夏→45度；夏至→90度；立秋→135度；秋分→180度；立冬→225度；冬至→270度；立春→315度；春分→360度。因此，这重要的节气日与重要的角度对应处是股市的重要转折点。尤其是0度，90度，180度更为重要。 12?买卖规则。主要有：根据股价趋势买卖，大盘指数做重要参考；股价接近前期的底部（顶部），形成双底，三底（双顶，三顶）后买入（卖出）；调整3周后股民可以考虑入市；股价创新高买进，创新低卖出，等等。二、江恩的误区 江恩理论对股市升跌的角度、时间的分析，可以对我们中国的股民炒股做参考。但股市的变化是千姿百态的，不可能按人为刻画的角度、时间按部就班地运行，尤其是中国的股市更有戏剧性。如：1996年10月开始的一轮疯涨行情；2000年涨一年的行情；2001年下半年的大跌行情等等，江恩理论则显出分析误区。如果按江恩的买卖规则操作，如：形成双底，三底（双顶，三顶）后买入（卖出）；调整3周后入市；股价创新高买进，创新低卖出等等，则中国股民在2245点买进，在1310点卖出，岂不追高套牢，杀跌踏空，来回打自己嘴巴。因此，灵活运用江恩理论利大于弊。而对江恩理论顶礼膜拜则弊大于利。三、应用之招 如按江恩理论9条角度线分析长安汽车（见000625图）。股价经过2002年夯实后，自第二年初以8元开始启动。当股价接近7?5度（8×1线）时，可以考虑建仓。之后该股股价先后越过了15度（4×1线），18?75度（3×1线），26?25度（2×1线）。股价在18?75度（3×1线），26?25度（2×1线），即11～15元左右的上升途中遇到反复阻力，但是多头最后努力冲过了15元，到达了45度平衡生命边际线。但此时股价遇到更大的阻力，虽然冲破45度平衡生命边际线，股价达到18元，但从45度平衡生命边际线的大幅震荡和安全角度考虑，随时平仓是上策。 又如：按四方图分析沪市大盘。1998年到1999年5月，沪指的底部基本在1000点。从此低位算起，以100点为单位将有关数字添进四方图。结果，2000点正好落在右横轴的第二个方格内，此为关键转折点，意味着沪指突破2000点则还会向更高的目标前往。而沪指走到2200点左右，其数字正好落在右上方对角线的第二个方格内，此为关键转折点，意味着沪指如果无法继续突破2200点则会倒循环开始下跌。事实证明，沪指到2245点后就结束了牛市行情。在下跌中，股市一直寻求支撑位。而1500点的支持位正好落在左横轴的第一个方格内，此为关键转折点，意味着沪指可能反弹。结果10·23行情大体在此发生。但反弹后沪指还会继续下跌寻找新的支持位。1300点，1200点，1100点，1000点数字正好落在方格内，此为关键转折点，意味沪指会再次反弹。事实证明，沪指2005年6月6日跌破1000点后，股市则开始了一轮上升行情，并连续突破1500点，1700点，1900点。 |
