| <SPAN class=hangju id=zoom> 沪指昨日收出大阴线，奠定了中期调整的基础。可以说，自2007年10月开始的中期调整还没有结束，投资者需要采取相对的守势。但就短期而言，昨日大跌在很大程度上属于非理性的恐慌杀跌，不会持续太长的时间，4800点将具有支撑力。 杀跌难持久 4800有强支撑 从上周开始，沪指连续跌破多个支撑点，在技术上构成破位之势。虽然上周五止跌反弹，但在外围市场持续下跌的影响下，A股投资者的乐观情绪开始转变甚至逆转。沪指昨日收在4914点，盘中最大下跌点数逼近300点。市场交投较为活跃，不乏逢低吸纳的资金进场。不过，主动性乃至恐慌性抛售的力量占据了上风。对此，投资者应该有一个清醒的认识。 作为全球经济的“火车头”，美国经济进入了下降通道，全球经济将受到影响。因此，近期全球股市剧烈波动。但是，我国经济仍处于健康的发展环境中，去年并没有出现太大的问题，反而持续显示出强势。 当然，经历了两年半的牛市，A股估值水平处于历史高位。在最近的两个多月中，道指连续跳水，恒指大幅杀跌，部分投资者产生心理上的恐慌。笔者认为，这种杀跌是短暂的，作为前期的低点，4800点将有强支撑。 结构性调仓 基金减持地产 截至昨日，共有40家基金公司的220余只基金披露了2007年第四季度报告。在剔除指数、债券、保本、货币等基金后，基金第四季度末平均股票仓位比例为78.76%，较前季明显下降。同时，基金对持仓结构进行了调整，有色、地产等成为减持的前两大行业，食品、石化、医药等成为增持的对象。 至此，投资者可以发现近期地产等板块持续向下、食品等板块不断上涨。同时可以判断：在未来的市场上，美国经济衰退、通胀预期较强等两大因素直接决定了主力的投资方向，应该成为投资者研究的重点方向。 近期大盘的下跌，为投资者提供了逢低吸纳潜力板块的时机。建议在行业配置方面采取相对灵活的策略，强调个股的相对估值水平，关注周期、成长等多种投资主题。其中，奥运、创投等板块最具潜质。 |
