| 在茉莉和紫藤飘香的季节，加利福尼亚理工学院的校园里，宽敞的礼堂里座无虚席、翘首以待。来这里的大部分都是知名资金经理人，他们从世界各地赶来，只为一睹查利-芒格(Charlie Munger)的风采。他可是比伯克希尔哈萨韦拆股都要难见的，这次他著名的合伙人沃伦-巴菲特(Warren Buffett)没有前来。 今年84岁芒格一目失明，颤颤巍巍地走上讲台。一位享有声望的物理学教授等着对他进行采访，但是一旦这位干瘦、戴着高度眼镜的客人开始大骂一些焦点人物，那位教授几乎插不上话了。芒格的谈话主题是信贷危机。他讥讽那些银行家，说他们卖给投资者的都是“一些超级复杂的垃圾”。一位会计学教授也放下学者的高傲架子和学术修养，他说：“认为我们需要金融衍生品的看法简直就是胡说八道。”然而尽管这里面充满了愚蠢和诡计，芒格仍认为投资世界是一个凭常识就可胜出的地方——原因就是“它并不太寻常”。 对于那些没听说过芒格的人来讲，他的思想可能让人觉得不是特别重要。但是对于他的追捧者而言，那不啻于耶稣的“登山宝训”。芒格是巴菲特的内布拉斯加同乡，但两人性格迥异：芒格性格暴躁、喜欢独处、悲观厌世。但这并没有阻碍他成为巴菲特40载的伙伴：主要的传声筒、合作战略家、坏警察和缪斯。在他们的合作过程中，巴菲特从一个成功但默默无闻的资金管理人成为世界首富，在全球享有无人可及的影响力。但是在巴菲特的一些崇拜者眼中，如果没有芒格，巴菲特走不到今天。的确，我们很难知道巴菲特和芒格的影响力到底谁大谁小。被巴菲特和芒格收购的保险公司Geico的首席执行官卢-辛普森(Lou Simpson)称：“所有重大投资芒格都参与其中。”“奥马哈先知”巴菲特本人也对芒格帮助伯克希尔哈萨韦42年来取得21%的年均回报率(两倍于标普)颇有赞誉。巴菲特对SmartMoney说：“他是我的榜样。” 同巴菲特的高调不同，芒格一直安居幕后。但是他仍然有一批人数更少但更为狂热的追随者，试图从他的智慧里获取灵感。市值650亿美元的Davis Funds的基金经理克里斯-戴维斯(Chris Davis)说：“有一些人会希望获取终身受用的知识，他是一个榜样。”一位著名对冲基金经理表示：“再过10年，芒格将会发现他在全世界的影响力。”他还认为，如果给巴菲特和芒格的追随者分别进行智力测试，芒格的崇拜者可能要比巴菲特的“高不少分”。 巴菲特和芒格1959年在一个宴会上相识，当时巴菲特管理一家小型对冲基金，而芒格是洛杉矶一名律师。两人可谓一拍即合，直到今天巴菲特还对芒格当时彻底转型做投资赞不绝口。受求学时哥伦比亚大学商业学教授本杰明-格雷厄姆(Benjamin Graham)的影响，巴菲特一直在寻找以便宜价格买进合理企业的机会，而此时芒格的理念是以合理价格买进高质企业。芒格的早期影响可以从伯克希尔哈萨韦对可口可乐、吉列和美国运通等优秀企业的投资看出来。 他们两人共同决策的最重要交易之一是1965年的第一笔买卖：蓝筹印花(Blue Chip Stamps)。蓝筹印花将印花出售给零售商，顾客收集这些印花然后换取烤面包机之类的物品。但是随着消费者不断将钱存进蓝筹印花，公司的钱却浪费地放在银行里赚取利息——直到巴菲特和芒格将其收购。他们开始用“余钱”收购See's Candies、Buffalo News和Wesco Financial等公司的控股股权。然后，这些公司产生的现金又给了巴菲特足够的资本去收购更大的公司——正是这样的策略帮助伯克希尔哈萨韦获得惊人的回报，同时成为年营收超过1000亿美元的超级企业。 <STYLE type=text/css> .pb{} .pb textarea{font-size:14px; margin:10px; font-family:"宋体"; background:#FFFFEE; color:#000066} .pb_t{line-height:30px; font-size:14px; color:#000; text-align:center;} /* 分页 */ .pagebox{overflow:hidden; zoom:1; font-size:12px; font-family:"宋体",sans-serif;} .pagebox span{float:left; margin-right:2px; overflow:hidden; text-align:center; background:#fff;} .pagebox span a{display:block; overflow:hidden; zoom:1; _float:left;} .pagebox span.pagebox_pre_nolink{border:1px #ddd solid; width:53px; height:21px; line-height:21px; text-align:center; color:#999; cursor:default;} .pagebox span.pagebox_pre{color:#3568b9; height:23px;} .pagebox span.pagebox_pre a,.pagebox span.pagebox_pre a:visited,.pagebox span.pagebox_next a,.pagebox span.pagebox_next a:visited{border:1px #9aafe5 solid; color:#3568b9; text-decoration:none; text-align:center; width:53px; cursor:pointer; height:21px; line-height:21px;} .pagebox span.pagebox_pre a:hover,.pagebox span.pagebox_pre a:active,.pagebox span.pagebox_next a:hover,.pagebox span.pagebox_next a:active{color:#363636; border:1px #2e6ab1 solid;} .pagebox span.pagebox_num_nonce{padding:0 8px; height:23px; line-height:23px; color:#fff; cursor:default; background:#296cb3; font-weight:bold;} .pagebox span.pagebox_num{color:#3568b9; height:23px;} .pagebox span.pagebox_num a,.pagebox span.pagebox_num a:visited{border:1px #9aafe5 solid; color:#3568b9; text-decoration:none; padding:0 8px; cursor:pointer; height:21px; line-height:21px;} .pagebox span.pagebox_num a:hover,.pagebox span.pagebox_num a:active{border:1px #2e6ab1 solid;color:#363636;} .pagebox span.pagebox_num_ellipsis{color:#393733; width:22px; background:none; line-height:23px;} .pagebox span.pagebox_next_nolink{border:1px #ddd solid; width:53px; height:21px; line-height:21px; text-align:center; color:#999; cursor:default;} </STYLE> |
