| <SPAN class=hangju id=zoom> 光大证券9月4日发布投资报告，认为在缺乏内外部条件刺激的前提下，指数继续下行的格局短期内仍将延续。 光大证券指出，市场的持续弱势运行与投资者预期直接相关。中报每股收益增速明显回落、企业所得税环比大幅下降、企业特别是中小企业现金流量骤降、地产市场持续调整、国际原油期货价格大幅下跌等等因素的叠加效应使得投资者对于三季度上市公司业绩产生了较大的担忧，特别是对中报仍然体现出高增长态势的银行、煤炭等的业绩增长持续性更是缺乏信心和依据，导致资金借中报减仓操作。由于这批股票的权重相对较大，对指数和投资者情绪均产生较大负面影响。 光大证券表示，更有意思的一个现象就是前段时间国际原油期货价格持续攀升的时候，市场担心由此引发成本不断上升进而降低利润，从而看低后市导致卖出行为。而近期油价持续回落，投资者又预期全球经济增速放缓导致需求大幅下降影响企业利润，进而看低业绩导致卖出。投资者的心理预期已经让市场运行进入到了两难选择的尴尬境地。 光大证券认为市场弱势运行的另一个主要影响因素就是成交金额和市场热点变化。成交金额持续处于年初以来的地量水平严重制约了反弹的力度和高度，而机构重仓抱团取暖的高价股群体的破位下跌则使得市场最后的一块阵地趋于沦陷，跌幅巨大的低价股的脉冲式反弹明显缺乏参与机会和价值。没有持续热点和成交放大的配合，无论是指数还是个股，重心下移的趋势难以改变。 综合而言，光大证券认为，市场仍然延续前期的下跌-构筑平台-再下跌的运行格局，在缺乏内外部条件刺激的前提下，指数继续下行的格局短期内仍将延续。 |
