| <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt"><SPAN ><SPAN style="mso-spacerun: yes"> <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">隔行如隔山，即使勤奋精明如彼得林奇，亦有研究走麦城之役。彼得林奇钟爱 <SPAN >Bildner <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的三明治口味，认为其拥有波士顿最佳的面包和三明治，爱屋及乌诱使彼得林奇犯下投资错误，当 <SPAN >Bildner <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">募股上市时，彼得林奇大量购入股票，结果由于波士顿的美食并不适应曼哈顿的口味，当 <SPAN >Bildner <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的连锁经营刚跨到纽约时，公司便出现财务上的入不敷出了，股价下跌最终仅 <SPAN >0.125 <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">美元。 <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 15.75pt; mso-char-indent-count: 1.5"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">彼得林奇因此坦言：“专业人士对行业运作的深入了解，与消费者对所喜爱的产品的体验和认识，这两种优势在选股时都非常有用，但是以不同的方式发挥作用。”举例而言，除非工作是与电脑有关的行业，否则王安电脑股票信息对于不懂电脑行业的投资者又有何用呢？最终王安电脑在网络股兴起前就崩塌了。 <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 15.75pt; mso-char-indent-count: 1.5"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">反之，彼得林奇观察到： <SPAN >Storer <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">电视台的雇员以及在类似电视广播网工作的人们，都可以计算出 <SPAN >Storer <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的电视台和有线网络的真实资产价值相当于每股 <SPAN >100 <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">美元，而当时股价却仅有每股 <SPAN >30 <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">美元，因为很多时候股价仅机械地反映市盈率。结果在 <SPAN >1985 <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">年 <SPAN >Storer <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的股票以每股 <SPAN >93.50 <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">美元被收购，而这个价格到了 <SPAN >1988 <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">年又被证明是一个非常便宜的价格。可见，投资者在择股时，应该将自己从事某一行业的工作优势发挥出来，这样才能取得事半功倍的效果，正所谓：干一行爱一行。 <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 15.75pt; mso-char-indent-count: 1.5"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">彼得林奇宝贵经验同样值得境内投资者借鉴。例如：东方电子曾是绩优蓝筹股的楷模，但那仅是建立在账面业绩增长基础上的表象，当时行业数据显示：东方电子的市场份额并不是业内龙头，但盈利总额却超过行业盈利总额，这明显意味着水分。而类似的案例还有：当彩电行业尚未滑坡时，蓝田股份即宣称每只鸭蛋的利润超过每台彩电，结果却是“人造美人”退市了。对于这些案例，投资者既使没有身在业内，但从行业数据中是能够辨别真伪的。 <P class=MsoNormal style="MARGIN: 0cm 0cm 0pt; TEXT-INDENT: 15.75pt; mso-char-indent-count: 1.5"><SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">反之，鞍钢与宝钢、武钢位列中国钢铁业前三强，但当宝钢、武钢业绩已开始攀爬时，鞍钢股份却还戴着 <SPAN >ST <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">的帽子，此时精明的投资者应该能从行业复苏的景气中嗅到鞍钢股份隐藏的价值，现在鞍钢股价已是钢铁三强中最贵了。同样案例还有东方电气和中国船舶都曾是 <SPAN >ST <SPAN style="FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'">板块中的一员，而现已位列绩优蓝筹股板块。 <SPAN style="FONT-SIZE: 10.5pt; FONT-FAMILY: 宋体; mso-ascii-font-family: 'Times New Roman'; mso-hansi-font-family: 'Times New Roman'; mso-bidi-font-size: 12.0pt; mso-font-kerning: 1.0pt; mso-bidi-font-family: 'Times New Roman'; mso-ansi-language: EN-US; mso-fareast-language: ZH-CN; mso-bidi-language: AR-SA"> 有鉴于此，投资者在精研股票价值过程中，仅仅从消费者角度去挖掘是不够，还需要进一步深入行业内部挖掘，例如：产品的供需矛盾，销售价格的涨跌，企业的行业地位，即市场份额，这些信息在行业协会中可能是最常见的，但对于业外的投资者却是极佳掘金工具。举例而言，王石对地产业的趋势判断肯定要优于业外人士。同理，更精明的投资者应该静下心来从自己所从事的行业中挖掘股票的价值。 |
