| <SPAN class=hangju id=zoom> 正如昨日本栏的观点，管理层的跳空，外围市场的影响等都将对指数产生直接的作用，也指出不排除权重股继续下跌，今天市场的走势完全验证了分析的准确性。虽然昨日沪指出现了一根中阴线，在10日均线受到支撑，但是今天沪指直接跳空低开，在5400点下方开盘，跌破了10日均线，而且盘中抛售压力大幅增加，不断创出盘中新低，最终跌破了5300点，以最低点收盘，形成了渐大三连阴的看跌组合，与此同时，成交量继续放大，沪市金额达到了1641亿元，表明确实有部分资金流出了市场，逢低买盘也异常踊跃，总体来看，我们认为，近期的下跌仍属于正常的技术调整范围之内，主要原因就是外围市场尤其是香港市场出现了连续暴跌，而管理层的紧缩货币政策也愈加明显，但最重要的因素则是近期连续的上涨积累了相当丰厚的获利盘，套现的压力也相当沉重，因此，我们认为，短期内沪指再度走强的概率不大，呈现在一定范围内震荡的格局运行，而个股板块将继续活跃，为投资者带来稳定的收益。 焦点一：美国经济进入衰退期迹象显现，全球市场走弱。 美国的次级债问题对全球经济的影响越来越明显，而且进入2008年之后，次级债并没有减小，而且还有扩大的迹象，近日，在次级债事件中，美国花旗集团公告2007年第四季度巨亏，同时美国公布了低于市场预期的美国零售消费数据等利空消息，强化了市场对于美国将持续降息以刺激经济。美联储主席伯南克日前表示，最新迹象表明，2008年经济前景恶化，增长面临的下行风险更加显著，特别是油价上涨、资产价格缩水等有可能影响到个人消费开支，种种因素表明，美国经济出现了问题，是否意味着衰退的来临，在很大程度上影响了全球市场的走势，道指连续8个交易日跌幅创17年之最，已经连续三周下跌，为1991年以来的最差的每年开局，香港恒指也连续暴跌。对于国内股市来说，在过去的2007年也产生了较大的冲击，但仍运行在自己独特的强势环境中，但由于与国际市场接触紧密，国内市场不可能独善其身，本周连续的大幅下跌正是这种影响和作用，但我们认为，在牛市基础没有发生任何变化的环境下，短线下跌属于正常的技术性调整，之后仍将继续向上。 焦点二:即将进入年报公布阶段，重点布局相关潜力板块。 虽然指数出现了连续的跳水，但是我们认为市场的强势不会轻易结束，尤其是对具有题材的强势个股板块，从时间上分析，从下周起2007年上市公司业绩披露序幕将正式拉开，在暗云，医疗，化工等前期热点涨幅巨大之后，市场关注的焦点将集中到上市公司四季度盈利上来，尤为重要的是，目前的市场环境较为稳定，如短期内新增开户数回暖、新股发行压力不大、政策层面相对平静、2007年末部分回笼资金重新入市等，这些必将有利于年报和季报行情的演绎，也就是说，经过近期的大幅杀跌，后市对上市公司年报和季报的深入挖掘将成为支撑股指上行的核心推动力，投资者可重点关注具有高送配题材的个股。与此同时，投资者也需要从错综复杂的环境中寻找安全稳健的获利品种，毕竟目前市场总体估值处于相对的高位，很多个股仍存在相当的风险，所以从业绩和估值角度自下而上精选优质个股将成为第一选择。 焦点三：中小板黑马牛股辈出之地，继续极大关注力度。 15日中小板指数再创历史新高，而该板块的平均市盈率已突破90倍，远高于沪市A股61.32倍以及深市A股78.8倍的平均市盈率水平。出现这种现象的最大原因就是中小板整体盈利水平要远远高于主板市场，据统计，2007年第三季度，中小板公司平均净资产收益率达到15.45%，平均每股收益达到0.35元，相比之下，沪深大盘的平均资产收益率只有10.23%，每股收益0.23元。中小板公司整体盈利能力远超沪深大盘平均水平。而从中小板的强势可以延伸考虑，中小市值的个股将受到青睐，如近期的医药、化工、农业等龙头个股，绝大部分都是小市值个股，因此，投资者可重点关注这一类个股。 |
