| 周二由于银行和地产两大权重板块近期的持续大幅下挫，市场信心受到一定程度的影响，虽然奥运、酿酒、商业百货和医药等热点板块带动个股表现，但由于权重过小未能带领大盘走出弱势格局，短期内银行和地产等权重股的表现将继续左右大盘的走势。盘面上，个股行情仍然延续，煤炭、稀缺资源、旅游酒店等板块表现活跃。消息面上，2008年重点合同电煤基本签订完毕，主要电煤价格每吨上涨30至40元，涨幅在10%左右。受此利好消息影响，煤炭板块也是全线大涨，目前涨幅已经超过2.5%。而前期连续上涨的酿酒食品、教育传媒和商业连锁等品种受到短线获利盘回吐的压力，略有回调，跌幅居前。 权重股方面，银行和地产板块表现出一定的止跌企稳，对指数的拖累压力有所减轻.下午大盘继续震荡整理，但低点未能向下击穿4800点整数。在前低上方形成支撑，则市场仍有回旋余地。以银行房地产为代表的主流蓝筹股盘中略有回稳，而其它近期活跃的板块品种虽然于盘中出现整理，关键在于两股力量能否同时形成反弹动力，并带动市场启稳。钢铁股尾市走强，市场趋势有所明朗。但中石油持续下跌拖累大盘，最终中石油以29.24元报收，下跌2.50%。 从前三季度来看，P.O32.5级水泥较去年同期增长2.83%，P.O42.5级水泥较去年同期增长1.94%。水泥价格的持续上涨已成为影响国内前三季度生产资料价格走势的主要因素之一。固定资产投资仍然保持较快增长。据国家发改委投资研究所预测，07年城镇固定资产投资增速将趋缓，但仍然会维持在23%的较快增长水平。我们预计，随着大型基建项目的实施，未来西北、华北和中部地区的水泥需求量将有较大的增幅。水泥产量增速放缓、淘汰落后产能正在进行。9月份，水泥单月产量为12520.21万吨，较去年同期增长12.8%，低于8月份单月产量同比增长13.3%的增速。 根据落后产能淘汰计划表，07-08年全国将淘汰落后产能1.36亿吨，而目前国家对于新上项目的审批也较为严格，这些因素均将缓解水泥行业供需过剩的局面。成本继续高企。1-9月份各个煤种的价格基本维持涨势，煤炭市场供给紧张，煤价易涨难跌。预计四季度这些影响因素依然存在，再加上煤炭行业整合、淘汰的行业环境，煤炭价格将继续维持高位，对水泥价格形成支撑。基于以上原因 ，水泥行业在四季度将继续保持景气态势，价格在高位稳定运行。 钢铁行业与国民经济发展、社会固定资产投资高度相关。近年来我国GDP、全社会的固定资产投资的快速增长带动了钢铁需求的持续旺盛， 目前我国已成为全球最大的钢铁消费大国。2007年1-10月，我国粗钢表观消费量达36049万吨，同比增长12.42%。在即将到来的08年，我们可关 注的钢铁类的投资机会如下：具有规模、产品优势的公司。在成本持续上涨过程中，只有具有产品优势的公司才能通过涨价消化成本的增长， 特别是供给有限而需求旺盛的长材产品。原材料控制力度较大的公司。公司或自身拥有铁矿石资源或低价铁矿石来源、或可以通过长期协议锁 定铁矿石价格，可有效消除或减少成本的压力。 收购兼并重组类公司。随着国家对钢铁行业总量控制、淘汰落后产能的调控力度的加大和政策 的支持，行业兼并重组进程将加速；具有优良资产可以注入的公司将具有明显投资价值。四季度是钢材市场需求旺季，而且有机构预测明年对 于钢材的需求仍处于旺盛阶段，钢材价格有望再度呈现上涨趋势，因此钢企的盈利仍具备向上扩展能力。目前该板块的2007年动态市盈率约为 20倍左右，该板块具有估值优势，后市有望继续成为机构投资者青睐的品种之一。 |
