| 由于热带风暴Edouard已移进墨西哥湾内陆，而墨西哥湾的石油设施已开始回复正常运作，纽约商业期货交易所9月原油期货昨日收低2.24美元至每桶119.17美元，跌2.24%;伦敦9月布兰特原油期货收低2.98美元，报每桶117.70美元，跌2.44%。同时美联储5日维持利率于2%不变，虽然暗示通货膨胀问题仍非常令人担忧，但由于经济增长面临的风险依然挥之不去，美联储官员至少在年底前都不大可能会加息。这使得因担忧通胀使得美联储加息的压力暂时缓解。受此利好影响，美国股市周二大幅收高，三大股指的涨幅均超过2.8%。受外围股市大幅上涨影响，周三早盘A股双双高开，但此后在前日弱势的顺势带动下，快速下探今日早盘地点。10点后在金融股发力带领下，开始反弹，早盘时收于全天高点;但午后市场难改弱势，抛压再现，震荡收低，尾盘在中国石化(600028)的带领下有一波反弹。至收盘，上证综指数收于2919.37点，涨28.62点，涨幅1.06%;深证成指收于9047.16点，跌33.08点，跌幅0.36%，两市共成交647.40亿元，交投依旧低迷。 从盘面上看，金融股表现出色，几乎全线上涨，作为大盘第一大权重板块，金融股的止跌为大盘"维稳"创造了有利条件。其中券商股整体走强，国元证券(000728)、长江证券(000783)、宏源证券(000562)和中信证券(600030)表现出色;保险双雄中国人寿(601628)、中国平安(601318)也表现出色;银行股中交通银行(601328)、民生银行(600016)和建设银行(601939)也有不错涨幅。在奥运日趋临近之际，餐饮旅游整体也表现出色，主要可能的旅游目的地北京和西安的餐饮旅游股表现出色，北京旅游(000802)、首旅股份(600258)、西安饮食(000721)、西安旅游(000610)、中青旅(600138)等都有较大涨幅。另外受益于油价下跌的汽车板块也有不错表现，一汽四环(600742)、江铃汽车(000550)、宇通客车(600066)、福耀玻璃(600660)等大幅反弹。石化双雄在油价下跌下同样有上涨涨幅，尤其是中国石化成为大盘稳定主力。此外，节能照明个股今天继续走强，佛山照明(000541)、浙江阳光(600261)和雪莱特(002076)的涨幅均超过5%。而前期较为抗跌的农林牧渔、食品饮料和采掘则表现得较为低迷。而钢铁板块由于近期机构大幅减仓，今日依然表现乏力。其他像房地产、机械、家电等周期性明显的板块依旧处于弱势。 对于近期国际油价大幅波动导致的国际股市和A股大幅波动，使得近期A股表现出随隔夜油价高开或低开的走势，我们主要有以下观点：由于目前国际原油的供给基本上被OPEC所控制，在原油供给难以增加情况下，无论油价是涨还是跌，A 股均处于不利阶段。近期原油价格的下跌，除了期货市场的投机被一定抑制外，全球经济下滑导致需求放缓也是一个诱因。如果是这样，那么中国经济也同样无法脱离下滑的趋势，近期油价的下跌只是A股次坏的结果，仍谈不上好的结果。总结历次油价大幅波动对股市影响的历史经验来看，一般而言，油价上升期间，上游(能源、原材料)、通讯服务和医疗保健表现较好;而油价下跌期间，金融、非核心消费品、通讯服务和医疗保健表现较好。结合当前国际油价背景和中国宏观经济情况，对油价上升不敏感或受益的行业有：食品、商业、医药、互联网服务、电信、煤炭、石油勘探和上游原材料等;而不利行业有航空、汽车、独立发电企业、制造业、炼油、航运以及冶炼行业，他们可能会遭受损失。 同时近期国际金融市场的另一个现象是包括大宗金属和农产品(000061)在内的国际商品价格的大幅下跌，这使得前期依靠坚挺商品期货价格相对看跌甚至逆势上涨资源类，尤其是农业板块处于高危状态，投资者要警惕其大幅补跌的可能。同样随着奥运的临近，投资者会发现奥运板块中的相关个股不会像预期中的那样大幅受益，由于资金总是提前兑现预期，无实质性利好的奥运板块相关个股同样也存在奥运前后补跌可能，对于奥运板块参与短线交易的投资者在量能大幅放量的时候建议保持警惕。 近期政策面上的一大呼声是"维稳"，这不仅包括当前股市在奥运前后的"维稳"，同时也包括在全球经济下滑背景下的中国经济需要"维稳"。对于股市的"维稳"，由于目前市场缺乏明显的人气板块，这时候作为最大权重板块的金融股就有望成为市场"维稳"的主力，加上其相对明确的业绩增长预期，近期仍将会有机会。而在经济"维稳"方面，在私人部门消费和投资受到抑制的背景下，预计国家的财政政策将会加强，与政府"消费"有关的产业有望继续受益。我们维持前期观点，可关注受益政府支出--基础设施建设、能源建设、电网建设、3G建设、医保建设等相关行业和个股。 |
