| 海通证券8月7日发布投资报告,认为A 股不是在睡眠,而是在艰苦的消化利空。 海通证券指出,7、8 月份是美股大量上市公司披露上半年业绩之时,大量金融股爆出巨亏；再加之接二连三的银行破产导致大量利空不断；与此同时,美联储、美国财政部、布什总统、国会则不断开出猛药,先有"限空令",后又有3000 亿美元的房贷担保,可谓真刀真枪的"维稳"。而近期又加入了油价下跌的大利多。所以,近期美股激烈动荡,多空转换瞬息万变。前几年唯A 股独有的猴市行情也被美国进口过去。此前三天道指连续跌去300多点,而8 月5 日美股在油价下跌、利率维稳等作用下,一日行情就一阳收三阴。剧烈震荡特征尽显。 海通证券表示,相对于美股的热闹,A 股这边却是波澜不惊。在油价下跌、前夜美股爆涨的背景下,A 股大有睡眠之势。"不看股票看比赛"当下成了很多人的共识,从另一个方面也反映出民众对当前点位估值的认同。在民众的抛盘日渐减少的情况下,最大的不确定因素则来自新增小非的行为,而8 月份又是小非解放比较集中的月份。虽然有如此利空,但国内CPI 的预期下行、相关资金解冻微调的暖风也徐徐而来。 海通证券认为,美股多空激烈碰撞的根本原因在于不断的超预期的利空或利多的出现；影响A 股的超预期因素相对较少,基本都是老问题,所以A 股更多体现的是多空双方暗扳手腕似的那个冷战。因此A 股不是在睡眠,而是在艰苦的消化利空。海通还表示,最艰苦的时候往往也是接近成功的前夜,表面平静的下面, 其实是暗流涌动；时间换空间的过程、伴随估值的回归与价值凸现,或许意味中期底部已在不知不觉中构建。 |
