| <SPAN class=hangju id=zoom> 一、关键趋势： 在利好消息得以兑现的情况下，沪指小幅高开，然而，此后股指一路震荡下挫。下午两点钟左右，沪指开始放量跳水，落下一个不小的阴线，而深市全天明显比沪市更低迷。盘面上看，两市绝大多数个股下跌，基本无一板块上涨，煤炭、传媒、有色、旅游等板块出现了大幅度的调整。最终，上证指数跌破2700，报收于2690.75，下跌50.99点，跌幅为1.86%;深证指数跌破9100，报收于9080.21点，下跌295.48点，跌幅为3.15%。成交量方面，沪市成交433亿，深市成交246.5亿，较上一个交易日均略有回升。 二、消息乾坤： 偏多消息：《上海证券报》的消息，人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用"区别对待"的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。分析人士表示，"区别对待"政策反应了央行缓解小企业融资难的政策意图。信贷政策的结构性放松，在市场的预期之中，也与此前中央下半年经济政策基调"保经济控通胀"相一致。 偏空信息：《中国证券报》的消息，由于炼焦煤供应紧张，以及集团煤价与市场价格差距较大，山西焦煤集团8月份再度提高供货价格。此次山西焦煤集团提价幅度为，肥焦煤和主焦煤上涨300元/吨，瘦精煤上涨260元/吨。山西焦煤集团人士介绍，此次价格上调前，集团肥焦煤价格为1480元/吨，主焦煤价格为1410元/吨，瘦精煤在1100元/吨左右。我们认为，在多种因素综合作用之下，物价水平未必能够如期回落，第三季度甚至还有反弹的可能，而信贷的放松，则在一定程度上加大了这种风险。 三、热点解密： 股指在两点钟后再次出现跳水走势，但是并未完全浇灭市场资金作战的热情，航天军工板块一批个股走势顽强，天兴仪表封涨停，北方国际、晋西车轴、华东电脑、哈飞股份等个股都呈现突破态势，该类个股值得关注。 中航集团月中挂牌。从权威人士处了解到，针对中国航空工业第一集团公司和中国航空工业第二集团公司合并以及新公司"中国航空工业集团"的挂牌将于8月中旬举行专门的新闻发布会正式对外宣布。对于该事件值得关注。 空客将继续扩大同中国合作。日前，空中客车中国公司总裁博龙在范保罗国际航展上表示，中国是空中客车最重要的市场和合作伙伴，空中客车公司在中国的工业合作总值将在2010年达到每年2亿美元，到2015年达到每年4.5亿美元的水平，空中客车公司将继续扩大同中国航空工业企业的合作。 神七飞船长征二号F火箭运抵载人航天发射场。用于发射神舟七号飞船的长征二号F火箭5日上午抵达载人航天发射场。执行"神七"任务的载人航天工程七大系统参试人员和多种设施设备已陆续集结。 四、大行手记： 光大证券最近在对银行业进行的研究中显示，近期银行股持续跑赢大盘。7月16日以来的13个交易日中银行股跑赢沪深300的天数达到10天，表现优于后者6.29个百分点。我们认为，银行股走强的原因在于近期国际国内经济环境的变化：(1)国际油价走弱。自7月初创下146元新高以来，布伦特原油期货价格已经下跌了15%;(2)我国宏观调控政策已经从双防转向一防一稳。8月1日胡锦涛接受外媒采访的最新表述是："把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务";(3)政府已经开始提高出口退税率，而市场传闻央行将放松信贷额度，更成为8月1日尾市银行股走强的直接催化剂。 光大证券认为，此轮反弹银行股价仍有一定上升空间：从绝对估值来看，基于我们2009年银行信用成本率提高40个基点的假设，全国性银行股价仍有11.8%的折价。前期的过渡下跌将构成银行股继续反弹的基础。但从政策层面来看，当前情况下货币政策不论从紧或放松的选择都十分有限。后续在政策层面应关注转移支付的相关措施。例如此次出口退税率调整，虽不直接造益于银行，但对于稳定贷款质量却将有积极效果。 五、操盘攻略： 应该来说，今天有两个利好消息，一个是央行放宽新增贷款额度今日终于得到了官方权威媒体证实，央行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，还有一个则是机构间盛传平准基金入市的"谣言"。然而，从市场的表现可以看出，投资者对这些"利好"已经麻木，基本上都不再买账了。在宏观基本面继续恶化的预期下，仅仅期待政府政策松动带来股市反弹的机会相当有限，目前，已有大面积个股出现了新的破位，新一轮恐慌或将接踵而至。如果市场有反弹，最好趁机减仓操作。 |
