| <TABLE width="93%" align=center border=0> <TBODY> <TR> <TD style="WORD-BREAK: break-all"><FONT size=4><SPAN class=hangju id=zoom> 做多依据： 一、"维稳"决心不改，市场转机可待 全国证券期货监管年中工作会议闭幕后，证监会各地派出机构纷纷在第一时间召开会议，传达会议精神，在统一思想的基础上，结合各地实际突出重点工作，共同维护资本市场稳定健康发展。我们看到，目前各地证监局已经纷纷开始展开行动，进一步的实质性措施有望出台。而中国证监会副主席庄心一日前在出席由中国证券投资者保护基金有限责任公司主办的"中国证券市场投资者保护制度的发展与完善"国际研讨会时透露，作为中国证券投资者保护体系的一项重要法规，《证券投资者保护基金条例》目前正在起草之中。 二、解禁潮不可怕，市场冲击不大 8月份，面临今年最大规模解禁股压力的A股市场或许也将经历一场另类雷阵雨。但种种讯息显示，在8月的解禁股中，仅宝钢股份(600019)、中信证券(600030)和苏宁电器(002024)三者合计解禁市值就占到了约65%。数据显示，宝钢集团目前持股比例不过是74％，按照承诺总持股比例将不低于67％，要保持绝对控股权，就没有大幅减持股票的空间。而苏宁也有相关承诺：4.28亿股2010年前不通过证券交易系统挂牌交易减持。初步估算，8月份市场面临的真正可能流通的数量其实并不大，对市场的真正冲击十分有限。 做空依据： 一、利好透支过度，做多依据不足 上周五A股市场的反弹，主要是受到央行允许商业银行新增贷款规模扩大5%，以及印花税单边征收、沪深300成份股实施T+0交易等系列利好传闻的刺激。而今日市场的全面萎靡，则是对这些传闻终究被证实为"谣言"之后（央行放松信贷也仅是针对中小企业）的回应。我们认为，短期内利好有被市场透支的迹象，并且放松的力度似乎也低于市场预期。另外，目前A股市场明显缺乏做多的依据，无论是资金面还是技术面等均难以支持大盘的大幅度反弹。 二、套现压力不减，主流机构看淡 今日大盘的走弱，不能说与上周五尾盘的大举反弹没有关系。我们发现，近期市场往往是前一天的热点容易成为下一个交易日的冷门，这一点在金融、地产等板块表现得更加淋漓尽致，而这主要就是因为短线获利盘抛售在其中作怪。另有数据显示，继前一周至上周一出现连续六个交易日的机构资金净流入后(累计净流入资金高达72亿元)，自上周二起，机构资金突然大幅净流出，三个交易日之内机构资金净流出23亿元。资金的流出从根本上反映出主流投资者对于行情的看淡。 一目了然： 利好预期落空，获利盘了结应该是今日股指大幅度回落的主要原因之一。目前市场未摆脱大调整以来的弱市格局，做多信心相对缺乏，个股和热点轮番作战之后，也都需要修整。这样一来，市场就面临着上下两难的处境，多空双方都相当谨慎，各方都在等候一个突破的契机。因而，量能的突破，是取得市场方向的关键，在这种情况下，投资者保持观望即可。周二谨慎看涨。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> </FONT></TD></TR></TBODY></TABLE> |
