| 据今日投资对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，房地产行业受分析师对其关注度大幅提升，从上一周的第5位升至分析师关注度排行榜的次席。当前房地产销售放缓、局部房价下跌已危及到GDP增长和就业，中央和地方政府感受较大压力。目前房地产行业调控的舆论导向有放松迹象，同时房地产公司的资本市场融资也已经明显松动，因此近期地产股表现优异，成为拉动大盘上涨的主力板块之一。现将各机构对房地产行业未来的看法进行简要评述： 国信证券分析师认为近期房地产股反弹的原因是多方面的，主要有以下几个方面：1、房地产股估值便宜，目前重点地产股08年动态PE在10-13倍，与海外主要地产公司相比，估值优势明显，有较大吸引力，另一方面，从重估净资产（NAV估值）看，目前主要房地产股股价相对于NAV有30%-40%的折价；2、受香港房地产股走强的带动，近期香港房地产股受美国息口影响，表现较好，带动H房地产股造好，进而带动房地产A股走强；3、中报报公布在即，房地产公司业绩大部分不错，提振投资人信心；4、经过前期大幅度减持地产股，公募基金目前房地产股配置整体非常低，而基金整体持股市值占比不到沪深流通市值的20%，话语权降低，游资很容易利用这一点发动攻势，制造热点，带动人气。 兴业证券分析师预期未来的6-12个月，政府将维持紧缩性货币政策，行业政策维持中性，不会进一步出台明显偏空或偏多的政策。经济前景的不明朗以及股市的震荡，将导致居民对未来收入的前景不乐观或者较为悲观，在这种情景下，楼市成交量低位震荡，房价很可能继续盘整甚至下探。同时，他们认为目前房价还存在进一步调整的压力，如果在9、10月份的销售旺季来临前，房价的下调幅度能够达到市场预期，成交量有望在四季度出现较大幅度的反弹。但如果开发商在价格上继续硬挺，则缩量盘整的时间将会更长。从供应方面看，08年二季度开始，主要城市房地产开发投资增速才出现明显的放缓或者回落，相应的可能要道09年中期开始，新增可售住宅面积才可能放缓。因此，他们认为房地产市场调整期还将持续1年左右，到09年下半年开始走出低谷。 东方证券分析师则认为，房地产信贷政策下半年可能会有所调整，预计局部调整的重点是住房消费信贷方面的政策，而开发贷款方面放松的可能性不大。目前新房市场的成交情况仍旧比较平淡，信贷政策的调整有望激活市场。近期房地产类上市公司良好的中报业绩，也给市场带来一定的投资信心。从房地产股的估值水平来看，目前已处于价值投资区域，重点跟踪的开发型地产公司平均08年动态市盈率不到14倍，招商地产，金地集团的股价相对每股NAV折价20％以上。如果信贷能得到放松，房地产股将有一波较大幅度的反弹，反弹力度的大小，关键还要看银监会后续是否有实质性措施出台。建议超配房地产细分行业龙头公司，给予保利地产，金地集团，招商地产，万科，荣盛发展，冠城大通，华发股份，陆家嘴，浦东金桥，张江高科“买入”评级。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> |
