| 作为一家拥有2800亿美元总<FONT color=#000000>资产的<SPAN class=articleLink>公司 的</FONT>主席——包括超过350亿美元的现金——沃伦•巴菲特的投资决定自然与其他绝大多数投资者有些小小的不同。 于其投资的资产规模及金额庞大，巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司一般来说关注非常大的公司：可口可乐（市值 1340 亿美元）、美国运通（市值560亿美元）、强生公司（市值1880亿美元）以及富国银行（市值940亿美元）是他们主要持股对象中的一部分。 但是如果他不受伯克希尔规模的限制——如果他在与我们绝大多数人一样的投资环境中工作——他会<FONT color=#000000>买些什么<SPAN class=articleLink>股票 呢？</FONT> 这个月早些时候伯克希尔公司的年度会议上，有人向“奥马哈神谕”（译注：巴菲特的外号）顺着这条思路提出了问题。一名投资者问他如果只有数百万美元需要应付，伯克希尔的投资将有怎样的不同，巴菲特回答说绝大部分机会可能在小公司的股票当中，或者是在悲观的证券市场环境之中。 这条建议让我开始思索是否有些小公司的股票可以从我以巴菲特为基础的“高手策略”中脱颖而出——一个由我研发的模仿巴菲特方法的计算机模型。我确信，我发现模型给一些小市值的公司及一些偏小的中等市值公司中打出了高分。 得分特别高的一支股票是陆星系统公司，它位于佛罗里达州的杰克逊维尔，提供专业化的运输和后勤服务——主要是卡车运输——遍及全美，还有加拿大、墨西哥和其他国家。 陆星公司市值为 28.5 亿美元，拥有数项“巴菲特式”的品质。首先，公司的每股盈利在过去的 10 年当中每年都在增长，从 0.39 美元增长至 1.99 美元。这是巴菲特方法的关键所在。他一直都是稳妥派，喜欢那些盈利可以预期的公司，而连续 10 年的每股盈利增长已经是你最可以预期的股票。 巴菲特瞄准优秀而稳妥的目标股票的另外一个方法是观察债务。我以巴菲特为基准的模型偏爱那些能够产出足够盈利，并且在需要的情况下可以在两年之内还清所有债务的公司。陆星公司的总债务是 1.242 亿美元，而每年度的盈利是 1.092 亿美元。它实际上可以在不到两年的时间里用自己的盈利偿清所有的债务，这是个不错的信号。 <DIV id=pageNext> <DIV class=nored> </DIV></DIV> |
