| 市场动态:短期调整不改中期反弹 上周五两市股指宽幅震荡，以绿盘报收。终盘沪综指报收2856.63点，跌18.82点或0.65%，成交711.5亿元；深成指报收10031.38点，跌147.23点或1.45%，成交382.2亿元。 对于后市走势，我们觉得短期调整不会改变股指中期反弹趋势，我们做出此判断主要是基于以下基本面和技术面上的理由： 基本面上，以下因素会推动股指上扬：第一、尽管上周，受海湾局势再度紧张的消息刺激，国际油价在盘中屡创历史新高，但是我们预期国际油价中期到顶、上冲150美元后冲高回落的可能性较大；第二、6月份CPI回落到7.1%，同时中央高层通过调研得知沿海出口经济难以乐观，我国经济硬着陆风险正在加大，这些信息使得我们预期宏观调控措施可能会有所放松；第三、奥运会一天天临近，政策利好值得期待；第四、上市公司中报正在陆续公布，其中大市值行业银行、地产等的中报业绩依然靓丽，利于刺激这些行业的个股上涨，从而对两市股指上涨有正面作用。 技术面上，沪综指在2007年10月到达最高点6124点后展开调整以来，最大下跌幅度达到了58%（下跌点数接近3600点重要点数），同时调整时间也已经接近180个交易日这个重要时间窗口，市场内在技术性反弹要求比较强烈。 宏观财经要闻 专家称过热警报解除 宏调可能放松 国家信息中心发布了《中国经济景气监测预警报告》(以下简称《预警报告》)，其中反映宏观经济运行情况的一致合成指数(被看作中国经济走势的先行指标)已经连续7个月小幅回落，这意味着中国未来经济将会继续下行。这份报告还得出结论：中国经济偏快转向过热的风险基本解除。 点评：未来，出口还会继续放缓；进口可能会超过出口，顺差的规模会缩小，因为经济增长的放缓对居民的收入会有影响，消费预期会变得差一些，所以消费不会持续攀升。宏观调控不一定会马上放松，因为物价还处于高位，特别是工业品出厂价格和原材料购进价格还处于上升趋势，从紧的货币政策不会做大的改变，财政政策会稍微宽松一点。 中央高层经济考察路线图 5省探寻企业微观生态 7月4日至6日，国务院总理温家宝在江苏、上海进行调研；4日至5日，国家副主席习近平在广东调研；6日至8日，国务院副总理李克强在浙江调研；3日至5日，国务院副总理王岐山在山东调研。短短6天内，4位中央领导在5个经济发达的外贸型省份进行了经济考察和调研。 点评：在这些中央高层领导和部委集体调研的路线图背后，CPI居高不下、出口增速下滑、企业陷入困境、财政收入减少、资本市场低迷的难题如何化解，从紧的宏观政策是进是退。国务院密集式的调研就是为制定下半年的宏观政策提供依据。 |
