| 提要：在金融地产等主流板块强劲反弹的推动下，周三深沪大盘继续保持强势上攻的态势，深沪股指分别大涨4.07%和3.75%，形成了“三连阳”的日K线组合，并有效突破了20天均线的技术压制，大盘中期“反转”形态得到基本确立。观察周三的盘面表现可以发现，金融地产板块的强劲上攻成为市场的主要做多动力。笔者认为，紧缩政策出台压力减缓和宏观调整政策微调的预期是上述板块走强的重要契机。 [热点聚焦与市场机会] 在金融地产等主流板块强劲反弹的推动下，周三深沪大盘继续保持强势上攻的态势，深沪股指分别大涨4.07%和3.75%，形成了“三连阳”的日K线组合，并有效突破了20天均线的技术压制，大盘中期“反转”形态得到基本确立。从最近三个交易日成交量温和放大的趋势来看，市场做多意愿正逐步增强。笔者近日反复强调，随着市场环境的转暖，A股市场正迎来新一轮的价值回归行情，而主流板块热点的有序轮动将主导行情进一步向纵深发展。投资者应主动把握本轮价值回归行情，积极挖掘潜在的市场机会。 观察周三的盘面表现可以发现，金融地产板块的强劲上攻成为市场的主要做多动力。有预测显示，6月份CPI同比上涨7.1%，将连续两个月回落，这意味着加息等进一步的货币紧缩政策出台的压力将减缓，同时在经济增速放缓的背景下，宏观调控政策面临一定的调整预期。笔者认为，紧缩政策出台压力减缓和宏观调整政策微调的预期是金融地产板块展开强劲反弹的一个重要契机。实际上，金融板块经过持续的调整之后，估值水平已经大幅下降，静态估值水平下降到14.31倍左右，当前的估值水平已经具备相当的吸引力，价值回归是必然趋势。目前，工商银行、中国平安、交通银行、中国人寿以及建设银行的A股与H股价格都出现倒挂现象。 至于地产板块，前期的持续下跌使得板块估值风险得到充分释放，股价进入了历史低位水平，并已经反映了因房价下跌带来盈利下降的悲观预期，长期投资价值开始显现。从政策面来看，持续紧缩的货币政策使得开发商的融资难度明显加大，有预测显示，2008年房地产行业资金缺口达7100亿元;如果未来一旦政策有所松动，必然对房地产的资金供应带来积极影响。值得关注的是，从目前披露的中报业绩预告情况来看，房地产企业业绩普遍向好，这是房地产板块大幅反弹的根本动力。如保利地产中期业绩预增220%-270%，京能置业净利润同比增长200%以上，上实发展净利润同比增长500%以上，华发股份同比增长100%以上等。 实际上，除了金融地产板块之外，不少主流板块和个股都被市场严重错杀。有些行业估值水平已经完全与国际接轨、甚至低于国际估值水平。例如钢铁行业静态估值已下降到12.53倍、船舶制造静态估值为13.78倍、汽车制造行业下降到15.4倍左右，交通运输、公路桥梁以及造纸行业估值都在20倍以下，这些板块和其中的龙头个股必然会被市场纠错，重新回归合理价值区间。近期笔者反复强调，投资者可重点关注破发、破净以及AH股价格倒挂的蓝筹品种。 [市场风险与策略] 在高通胀的风险没有得到根本化解之前，放松紧缩政策只会刺激信贷，加速货币供应量增加，从而带来更高的通胀风险。紧缩政策的调控方向是否改变，取决于整个经济增长的态势，更取决于通胀状况的趋向。市场普遍预测6月CPI将进一步回落，在经济增长放缓的背景下，下半年宏观调控或有微调。下半年宏观调控的重点、节奏和力度都可能适当调整，既要防大起，也要防大落，尤其是要防止出现增长速度明显回落、物价水平依然较高的局面。 [今日消息面] 周三主要有以下信息值得投资者关注： 1、 中共中央政治局常委、国务院副总理李克强近日在浙江考察经济运行情况。他强调，要全面分析和正确判断当前国际国内形势，深入贯彻落实科学发展观，坚持用发展和改革的办法解决前进中的问题，充分利用国际国内两个市场，加快转型调整升级步伐，不断提高企业综合素质和市场竞争力，进一步增强经济发展的动力和活力。 2、 消息人士透露，中国投资公司即将通过境外投资管理人试水全球股票市场。此次投资对象包括全球股票积极型、新兴市场股票积极型、亚洲(除日本外)股票积极型等产品。此外，中投公司计划投资蓝筹龙头股组合，以在风险可控的条件下获得可观回报。 3、 财政部官员表示，在扩大消费税方面，财政部将对一些严重污染环境或者消耗大量资源的产品开征消费税，进一步增强消费税在节能减排方面的调控功能。财政部将根据国际市场原油价格变动情况，择机出台燃油税，取代公路养路费等交通维护和建设方面的部分收费。 4、 据悉，国家关于纺织业出口退税回调政策获得突破性进展，决策部门已通过并将“待机出台”此项政策。其中，除纺织品及服装出口退税率上调之外，粘胶纤维出口退税率将会出现大幅调整，或将由目前的5%上调至15%。 [今日市况] 在金融地产等主流板块强劲反弹的推动下，周三深沪大盘继续保持强势上攻的态势，深沪股指分别上涨4.07%和3.75%，双双收出长阳线，成交量进一步放大至1612.50亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2838.86点跳空高开，并在金融地产、有色金属等主流板块强势上攻的推动下呈现单边震荡上扬的态势，并以全天最高点2920.55点报收。深成指相应呈现放量上攻的态势，并有效突破小双底形态的颈线。 从盘面情况看，个股呈现普涨格局，其中深圳市场涨跌家数比例为724：45，上海市场涨跌家数比例为835：61。涨幅榜方面，京能置业、天业股份、南京化纤、鼎盛天工、海德股份、江苏琼花等70只个股涨停。从板块风格来看，房地产板块整体涨幅达到5.43%，位居首位，其中泛海建设、中国宝安、珠江控股、保利地产等涨停;其次，金融行业涨幅高达4.75%，位居其次，其中中国人寿强劲涨停。此外，有色金属、钢铁、汽车等板块也有突出表现。 周三，上证综合指数以2838.86点开盘，最低2838.86点，最高2920.55点，报收2920.55点，上涨105.60点，涨幅3.75%，成交1080.45亿;深成指开盘10003.22点，最高10355.37点，最低10003.22点，收盘10355.37点，上涨405.10点，涨幅4.07%，成交531.95亿。 |
