| <SPAN class=hangju id=zoom> 经过几番争夺，两市大盘昨日以小幅回落告别6月。在这种极度疲弱的格局有本质改变之前，投资者的操作策略应以稳健、避险为主。 就月线来看，6月大盘跌幅超过20%，成为6124点以来的最大月跌幅。这充分说明，中线调整的趋势将延续，也预示在即将到来的7月中将有新低点出现。 再从周线角度看，沪指在最近的6周内全部收成阴线，而且留下跳空缺口。日线则处于横盘震荡区域的下沿，技术上没有任何止跌的迹象。 展望7月，市场格局将进入较为复杂的阶段，向下动力不足，向上压力不小。就操作而言，眼下指数系统性风险的释放开始进入尾声。 具体来看，上证指数从6124点跌到2695点，下跌了3429点，其跌幅为55.99%。如果从998点开始的牛市算，已经把2005年以来涨幅的接近70%吞没。可以说，如此大的跌幅已将相当大的系统性风险释放出来。在后市，更多的将是个股风险，而指数大跌的概率并不大。 从近期的盘口热点上分析，可以发现一些新的特点。比如，热点板块出现了明显的分化。随着奥运会的临近，消费类行业表现出较强的抗跌性。昨日奥运板块崛起，就是最好的例证。与此同时，由于受到经济周期性的影响，周期性板块近期的表现不尽如人意，钢铁、有色金属、汽车、地产等缺乏增量资金介入。 在7月的操作中，投资者应以稳健、避险为主。考虑到通胀的大背景，若选择能有效抗拒通胀、有政策大力扶持的行业，必将在很大程度上规避个股风险。 |
