| <TABLE width="93%" align=center border=0> <TBODY> <TR> <TD style="WORD-BREAK: break-all"><SPAN class=hangju id=zoom> 一、关键趋势： 从两市的分时走势图来看，股指均表现出一定的两头高、中间低的格局。量能方面也是如此，呈现出一个反正态分布的状况，亦即指数下跌，量能减少，指数上涨，量能增多。从K线图上来看，沪市收出一个比较完美的十字星，而深指上下影线之间则基本对称，整体看起来比较舒服。从具体数据上来看，上证指数报收于2901.85，仅下跌3.16点，成交708.2亿；深证指数报收于999.66，微幅上涨17.47点，成交373.9亿。 二、消息乾坤： 偏多消息：《中国证券报》的消息，证监会日前公告，今年将继续推进上市公司专项治理活动。2008年11月30日后，对于治理结构尚存在未完成整改事项及其他公司治理问题的上市公司，证监会将不再受理其股权激励及再融资申请。对于已受理申请材料的，证监会将在审核过程中予以重点关注。我们认为，未完成整改公司不得进行股权激励和再融资，是证监会公司治理专项活动的一大成果，对二级市场将带来一定的利好作用。 偏空信息：《上海证券报》的报道，股指下跌、雪灾、地震、洪灾，2008年的中国保险业可谓“伤痕累累”。在2008年低迷的资本市场环境下，投资收入大幅下滑几乎将是大概率事件，而2007年投资收益率和净利润增速的风光，使得2008年保险业净利润下滑或成定局。但就在同一定局中，产、寿险的表现可能又是一幅“冰火两重天”的景象。需要注意的是，财险业的日子不好过，经营环境日趋恶化，低迷的资本市场又使得财险公司投资收入大幅下滑，2008年财险业或将面临行业亏损的危机。 热点解密： 有色金属板块终于苦尽甘来，随着股指反弹，在中国铝业涨停的带动下，常铝股份、关铝股份、云铝股份、以及海亮股份等个股收盘都封于涨停。板块内仍有交易的个股无一下跌，全面上涨。 供给担忧再起。秘鲁最大铜生产商——南方铜业公司下属Cuajone铜矿的工人从6月17日开始罢工，罢工造成冶炼厂原料供应中断，该铜矿去年年产14.9万吨铜。此次罢工是近期推高铜价的最主要原因，虽然现在罢工已经结束，但是却唤起了市场对供应中断的担忧。 超跌后的反弹。有色金属的股价一直是市场本轮调整中最大的板块之一，随着目前股指逐渐的转暖，有色金属超跌板块开始走出颓势，反弹行情也是一触即发，从盘面观察，我们看到罗平锌电、宏达股份等经过连续暴跌后开始强势反弹，中国铝业、云铝股份、关铝股份等铝业股也展开反弹，值得关注。 四、大行手记： 招商证券对造纸印刷行业的最新研究分析显示，2007年下半年开始行业景气快速提升。07年数据显示造纸行业除了产量、销量的持续增长（同比21％）外，企业盈利水平也在提高（同比39％）。造纸行业2008年盈利水平将保持快速提升势头，招商证券认为有利因素有：中央环保实政、项目审批从严、下游的刚性需求、木浆涨价向下游转嫁和升值等。 成本推动型涨价终成现实。2007年下半年开始的特点是由于产能关停及扩张受限、需求刚性等原因，企业已经具备向下游转嫁成本的能力，加之国际浆价涨幅趋缓及产能集中等有利因素，2008年起造纸企业进入高毛利率状态。铜版纸、新闻纸、文化纸、包装纸等各纸种保持高毛利状态 具体在投资建议上，招商证券认为，“中央环保实政”、“项目审批从严”、“下游的刚性需求”、“木浆涨价向下游转嫁”和“升值”等有利因素促成了行业景气的提升，维持对行业的“推荐”评级。晨鸣纸业可作为配置该公司造纸行业的主要品种，景兴纸业、岳阳纸业、博汇纸业、太阳纸业、华泰股份等适合主题（纸种、林纸一体化、特殊产品）投资。 五、操盘攻略： 市场在最近两个交易日有所改观，成交量逐步增加，市场人气逐渐活跃起来。单从本交易日的表现来讲，市场上涨放量、下跌缩量是一个偏好的局面。但是，毕竟有诸如套牢压力较大、对于估值安全仍有疑虑等大量因素存在，预计市场短期内不会有超强的表现。有鉴于此，个人认为投资者正面临着一个良好的调仓换股时机。对于手中持有的欠佳个股，最好逢高出局，重点在奥运概念、新能源概念、超跌抗周期等概念里寻找机会，灵活进出。仓位上，严格控制。 <SCRIPT src="/mainjs/content_fun_2.js"></SCRIPT> </TD></TR></TBODY></TABLE> |
