| <SPAN class=hangju id=zoom> 提要：经过连续两天的反弹之后，周四深沪大盘呈现强势整理的格局，其中上证综合指数在回探5日和10日均线获得支撑之后，基本围绕2900点关口一线展开波动。注意到，深成指盘中一度突破万点大关，进一步激励了市场参与反弹的意愿。在两地上市的公司中，包括鞍钢股份、皖通高速、中海发展、招商银行、宁沪高速、海螺水泥、中国铁建、交通银行、中国中铁、工商银行、中国人寿、建设银行的A股与H股股价形成了倒挂现象。在A股市场估值与投资理念与国际市场基本接轨的背景下，AH股价格倒挂现象充分说明了相关的A股其价值存在明显的低估。 [热点聚焦与市场机会] 经过连续两天的反弹之后，周四深沪大盘呈现强势整理的格局，其中上证综合指数在回探5日和10日均线获得支撑之后，基本围绕2900点关口一线展开波动。注意到，深成指盘中一度突破万点大关，进一步激励了市场参与反弹的意愿。而从最近几个交易日成交量温和放大的趋势来看，未来反弹行情进一步深入值得投资者期待。笔者认为，在底部轮廓日渐清晰的背景下，投资者应该敢于主动出击，去积极挖掘价值低估的潜力品种。 在上日的文章提到，历史经验证明，在底部反弹的初始阶段，板块和个股普涨是主要的市场特征之一。在本轮调整行情中，不少个股跌幅均远远超过大盘的同期跌幅。经过长时间的调整，尤其是最近一段时间的恐慌性杀跌之后，大部分个股均面临超跌反弹的潜力。因此，有良好基本面支撑的超跌个股，纠错性的上涨行情将成为下一阶段的主要运行趋势。从这个角度来看，近期投资者首先可重点布局基本面良好和中报业绩预增的超跌个股。 其次，根据统计显示，2007年以来实施增发的上市公司共有219家，以近日的收盘价为参考系数，经过复权后发现，低于增发价格的公司超过100家，占增发公司总数的一半以上。另有统计显示，2007年以来共有244家公司首发募资，截至目前有近20家公司跌破发行价，其中有不少代码为“601”的蓝筹股，包括中国太保、建设银行、中国石油、交通银行、中煤能源等等。破发股往往存在较为强烈的反弹要求，投资者可予以重点关注。 再次，在两地上市的公司中，包括鞍钢股份、皖通高速、中海发展、招商银行、宁沪高速、海螺水泥、中国铁建、交通银行、中国中铁、工商银行、中国人寿、建设银行的A股与H股股价形成了倒挂现象。截至周四，折价率在20%以上的就包括海螺水泥、中国铁建、交通银行和中国中铁。笔者认为，在A股市场估值与投资理念与国际市场基本接轨的背景下，AH股价格倒挂现象充分说明了相关的A股其价值存在明显的低估。 [市场风险与策略] 央行25日发布的二季度全国城镇储户问卷调查显示，偏好股票或基金投资的居民占比在连跌两个季度后，第二季度再跌10.8个百分点降至16.8%，回到了2006年年中也即上一轮熊市末尾的水平。与此同时，银行家和企业家认为宏观经济“偏热”的占比均环比下降，银行家更认为总体利率水平适度，对下季度加息的预期出现弱化。不过，中国人民银行行长周小川近日表示，为了对付上调燃油价格可能会加剧通货膨胀的局面，央行可能会制定"更有力"的政策。 [今日消息面] 周四主要有以下信息值得投资者关注： 1、 证监会日前公告，今年将继续推进上市公司专项治理活动。2008年11月30日后，对于治理结构尚存在未完成整改事项及其他公司治理问题的上市公司，证监会将不再受理其股权激励及再融资申请。对于已受理申请材料的，证监会将在审核过程中予以重点关注。 2、 继6月份解禁步入低潮后，7月上市公司限售股解禁市值规模环比再度下降。据统计，7月份解禁股份合计仅58.77亿股，以25日收盘价计算，解禁市值规模为657.92亿元，7月成为今年以来限售股解禁压力最轻的一个月份。 3、 由于股市近期以来的持续低迷，使得城镇居民的投资心态趋于谨慎，投资股票或基金的意愿连续第三个季度下跌。央行25日发布的《2008年第2季度全国城镇储户问卷调查》显示，居民家庭拥有最主要金融资产为股票和基金的占比，分别比上季度和去年同期下降6.4和9.7个百分点。 4、 在通胀风险急剧上升压力下，美国联邦储备委员会25日决定，维持联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率不变。这也是美联储自去年9月连续七次降息后首度改变降息政策。 5、 中国外汇交易中心的最新数据显示，6月26日人民币对美元汇率中间价报6.8634，为2008年以来的第48个新高。按照26日的中间价计算，2008年以来人民币对美元汇率累计升值幅度已经超过6.4%。 [今日市况] 经过连续两天的反弹之后，周四深沪大盘呈现强势整理的格局，全天合计成交约1086.40亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2904.09点开盘后一度回探10日均线附近寻求支撑，盘中最低跌至2851.12点，此后在农业、有色金属等热点带动下逐步回升，最终以2901.85点报收。深成指走势相对强于沪指，盘中一度突破万点大关，最高冲高至10132.34点，报收9999.66点。 从盘面情况看，两市大部分个股继续反弹，其中深圳市场涨跌家数比例为536：189，上海市场涨跌家数比例为609：227。涨幅榜方面，万好万家、开开实业、浦东金桥、西藏发展等38只个股涨停。从板块风格来看，有色金属板块整体涨幅达到4.79%，位居涨幅首位，其中关铝股份、海亮股份、罗平锌电、中国铝业涨停;其次，农林牧渔板块继续冲高，隆平高科、獐子岛、新农开发连续涨停。此外，部分参股期货、创投题材股等也有活跃表现。 周四，上证综合指数以2904.09点开盘，最低2851.12点，最高2931.31点，报收2901.85点，下跌3.16点，跌幅-0.11%，成交707.85亿;深成指开盘9951.22点，最高10132.34点，最低9804.55点，收盘9999.66点，上涨17.48点，涨幅0.18%，成交378.55亿。 |
