| 近期股市江恩循环分析 近期国内股市阴跌不止，上证指数由7月中逆转下跌以来，仅两个月已跌去一成的市值，1400点重要关口亦无声失守，究竟后市何去何从，会一跌不起吗，莫非真跌破1 311点不成？ 近期市况一泻如注，竟无半点反弹的意图，实际上正隐藏着重大的周期转变，这就是本文要研究的江恩360循环周期。事实上，这一循环于中国股市诞生之初已经存在，其作用不论在深证指数上，还是在上证指数中均能看到其踪影。 两市360循环相映成趣 深圳综合指数发布于1991年4月3日，指数是100点，但至9月25日时已跌至45点，因此起点应从45点开始。深市从45点至1993年2月22日的顶部368点（非常接近360点），完成一个上升周期，恰好用了360天，而时间与价位的高度统一，真可谓是时价共振的经典杰作。 根据这一模式，深市又陆续出现了六个圆形循环（见图一）： 第二循环：由368点至1994年7月29日的94点大底； 第三循环：由94点至1996年1月的104点大底； 第四循环：由104点至1997年9月的309点大底； 第五循环：由309点至1999年2月的316点（当年的次底）； 第六循环：由1999年2月至2000年8月的645点高位（当年的次顶）； 第七循环：由645点至2002年1月的366点大底。 第八循环：由2002年1月将至2003年9月？ 从图中观察，有几个地方值得一述，其一是1991年至1996年， 深市先后出现了三个以360循环为准则的顶底周期，可用神来之笔来代表其准确性；其二是2000年8月创下645点新高后开始营造顶部，半年多后虽受沪市大涨的影响而反复上见665点，但升幅有限，相对沪市的升幅微不足道，表明深市循环高点早已出现而限制了随后的涨势；其三是2002年1月，由于这是第八循环的起点，奠定了366点的重要性而使2003年1月不再创新低。 沪指方面，其最低点由1990年12月19日的95.77开始，至1992年5月狂飚的1429点顶部，巧好是360个交易日，成为见顶的重要标志。这是沪市第一个江恩360循环。这样，沪市随后又诞生了七个360循环，效果如何，不妨看看图表二（在此说明，每一360循环并非准确无误，但不会减低江恩循环的分析价值）。 第二循环：由1992年5月25日的1429点至1993年10月的774点低部； 第三循环：由774点至1995年5月的927点顶部； 第四循环：由927点至1996年12月的1258点顶部； 第五循环：由1258点 至1998年6月的1422点顶部； 第六循环：由1422点至1999年12月的1341点大底； 第七循环：由1341点至2001年6月的2245点 大顶； 第八循环：由2245点至2003年1月的1311点大底。 观察图表二后，亦有如下可述之处，其一，沪市自1996年的第五循环开始，该周期转折的准确性越来越高。其二，近期非常准确地预见了2001年6月的大顶和2003年1月的大底。其三，若与深综指相比，则发现深市去年1月的366点低位低于今年1月的378点，其原因是去年1月是深市360循环的转折点；而沪市今年1月的低点1311点低于去年1月的1339点，其原因是今年1月是沪市360循环的转折点。故可以得出同样的结论，沪指近日的跌势相对深市明显放缓，近期下穿1311点的可能性较小。 深市进入360的临界点 由上证指数的最低点（95.77）发韧的圆形循环与深圳综合指数最低点(45.65)发展的周期对市场产生各自不同但同样重要的影响。比较两市的360循环，将发现沪市的起点在1990年12月19日，深市的起点则在1991年9月25日，两者实际相距半个圆形循环。由此看来，两市实处于一种微妙的呼应关系，其意义主要有如下两点： 其一，综观两市近13年的牛熊市势，可以发现超过九成的顶、低部均被360的周期网络所包括，这一点可充分肯定江恩360循环的重要性；其二，深沪两市除了各自的360循环产生大顶大底外，两市交互之间每经半个圆形（约180天的时间差）亦将出现大转势。 因此，沪市今年1月6日所创1311点大底低于去年初的1339点，这是2001年6月2245点大顶以来的圆形之数；而深市去年1月所创的366点低于今年1月的378点是因当时是2000年8月645点顶部以来的圆形之数。通过这一推算，深市由2002年1月366点大底引发的360循环已经或将在近日出现。近期深综指明显弱于沪市，击穿年初的378点已无可避免，去年的大底366点亦将岌岌可危，无他，因为深市转势的时间之窗已经逼近。 根据深沪两市圆形循环的临界点以及两市的半个圆形（由今年1月初的低点至今即将到达180天）时必会掀起一波升浪（最小也有一次中级反弹）的惯性指引下，笔者相信在国庆节前夕触底并诞生下半年惟一的大反弹机会。 |
